2024 年 5 月 13 日

DeepSeek 推出开源第二代 MoE 模型

——全球产业趋势跟踪周报（0513）

近期市场交易热点主要围绕化工、房地产和出口链展开。产业趋势方面，DeepSeek 推出开源第二代 MoE 模型，价格仅为 GPT-4-Turbo 的近百分之一；Apple 发布全新 iPad Pro 及 iPad Air，关注 M4 芯片及 AI 性能再升级。政策端，地产需求侧持续放松，政策思路发生转变。

【市场交易热点】近期市场交易热点主要围绕合成生物与房地产展开。热点一：化工。减产和涨价逻辑驱动化工板块上行。TMA 海外巨头减产造成价格大幅上涨，推动相关个股快速上涨；纺织行业景气上行。合成生物概念持续发酵。政策端，目前由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划。产业端，近日江南大学团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，相关产业链的升级和转型有望持续推进。热点二：房地产。地方层面的房地产市场政策进入密集优化调整期。上周 5 月 9 日，杭州、西安也相继官宣全面取消限购，目前，除海南省外仅有 5 城仍执行限购，多地房地产政策密集优化持续释放了积极信号，后续核心城市限购限贷等政策有望进一步优化调整。热点三：出口链。4 月出口数据超预期，出海逻辑得以强化。最新数据显示，美国 14 个行业中有 10 个行业或处于主动补库，上下游补库领先于中游，叠加去年 5-7月份的出口基数较低，推测出口增速有望持续上行。

【主题与产业趋势】产业趋势一：DeepSeek 推出开源第二代 MoE 模型，价格仅为 GPT-4-Turbo 的近百分之一。5 月 6 日，幻方量化旗下 DeepSeek 发布了开源第二代 MoE 模型 Deepseek-V2。在目前大模型主流榜单中，DeepSeek-V2 均表现出色。DeepSeek-V2 API 的定价为，每百万 tokens 输入 1 元、输出 2 元（32K 上下文），价格仅为 GPT-4-Turbo 的近百分之一。产业趋势二：Apple 发布全新 iPad Pro 及 iPad Air，关注 M4 芯片及 AI 性能再升级。5 月 7 日，Apple 发布设计轻薄、动力磅礴的全新 iPad Pro，将便携性和性能表现双双提升至新境界。全新 iPad Pro 是 Apple 迄今推出的最纤薄产品；搭载 M4 芯片，AI 性能再提升。同日，Apple 宣布推出新款 11 英寸及全新 13 英寸 iPad Air，搭载性能强劲的 M2 芯片。配件方面，ApplePencil Pro 提供全新交互方式，妙控键盘采用悬浮设计，增添一整排功能键。

【政策专题】房地产需求侧政策持续放松。上周，杭州、西安接连发布全面放开限购政策，地产需求侧政策持续出台。我们认为，当前地产政策天平转变，由此前倾向以“三大工程”为主的供给侧，逐步变为更加注重去库存的需求侧。未来地产需求侧政策有望持续优化，以去库存为中心，辅以以旧换新支持，同时控制土地供应，消化存量、控制增量。

【重要资讯】经济数据：5 月 10 日，美国劳工部公布的数据，美国上周初请失业救济人数意外升至 8 月份以来最高。截至 5 月 4 日当周，初请失业救济人数增加 2.2 万，至 23.1 万。而接受调查的经济学家预测中值仅为 21.2 万。在此之前，美国初请失业救济人数在过去三个月，一直保持在 20 万至 22.2万的狭窄区间内。最新的数据无疑为劳动力市场持续降温，提供了更多证据。房地产：截至 5 月 9 日，全国共计 50 余个城市对限购政策松绑，其中西安、成都、杭州、佛山、东莞、厦门、南京、苏州等 23 个城市全面取消限购；一线城市如北京放宽五环外限购；上海放宽单身限购；深圳缩短非户籍人群社保缴纳年限、多孩家庭可再购 1 套房；广州放开 120 平方米以上住房

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限购等。除放开限购外，许多城市也在不同程度松绑优化住房政策。截至目前，全国已有超 50 城表态支持住房“以旧换新”，此外，还涉及放宽公积金贷款政策、购房补贴、取消首套房商贷利率下限等措施。

【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，5 月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI 算力（服务器、光模块，PCB）、工业金属（铜、铝）、集成电路（存储芯片、半导体设备）、低空经济（飞行汽车、通感一体-5G-A、无人货运）、船舶（造船、油运）。

【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。

【全球股市表现】上周全球股市涨多跌少，产业方面，A 股涨幅较高的产业指数为：人造肉、航运精选、水电。板块方面，公共事业、金融、材料表现较好，信息技术、能源、可选消费较差。过去一周大涨的 200 亿美元以上市值公司中，金融、信息技术居多；过去一周领跌的 200 亿美元以上市值公司中，可选消费、信息技术居多。

风险提示：政策落地不及预期、宏观经济波动、主观预测存在偏差、产业发展不及预期。

正文目录

一、核心关注与投资建议.
1、本周重要事项前瞻
2、市场交易热点
3、主题与产业趋势变化：DeepSeek推出开源第二代 MoE模型，苹果发布全新 iPad. 5
（1）DeepSeek 推出开源第二代 MoE 模型，价格仅为 GPT-4-Turbo 的近百分之一 5
（2）Apple 发布全新 iPad Pro 及 iPad Air，关注 M4 芯片及 AI 性能再升级 . 8
4、投资建议 12
二、政策端：房地产需求侧政策持续放松. . 15
三、全球观察：全球市场跟踪 . . 16
1、全球股市行业表现.. . 16
2、全球强势股与异动股简析 . . 17
四、重要资讯速递 19
1、国内重要资讯与产业政策 . 19
2、国外重要资讯与产业政策 . . 21
3、全球重点科技公司跟踪. . 23

一、核心关注与投资建议

1、本周重要事项前瞻

图 1：本周重要事件前瞻

资料来源：财联社，IT 之家，人民网，谷歌，ECV，OVC，SMM，招商证券

2、市场交易热点

上周，A 股涨幅居前的重要主题指数为人造肉、航运精选、水电。

图 2：本周涨幅居前的重要主题指数为人造肉、航运精选、水电
资料来源：Wind，招商证券

注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。

近期市场交易热点主要围绕化工、房地产和出口链方向展开

化工

减产和涨价逻辑亦驱动化工板块上行。TMA 海外巨头减产造成价格大幅上涨，近一个月涨幅超 5 成，推动相关个股快速上涨；涤纶长丝方面，据 CCF 报道，考虑到上下游健康发展，在萧山主流聚酯工厂已经停产降负的基础上，桐乡及江苏主流聚酯工厂计划追加减停 $10%$ 幅度涤纶长丝行业龙头再次联合减产 $10%$ ，纺织行业景气上行。

合成生物概念持续发酵。合成生物是指利用人工合成方法，对现有的、天然存在的生物系统进行重新设计和改造，或者通过人工的方法，创造自然界存在或不存在的“生物结构”。政策端，2024 中关村论坛年会上，北京化工大学校长、中国工程院院士谭天伟表示，生物经济将有望成为继农业革命、工业革命、数字革命后，未来的第四次产业革命。生物制造是新质生产力非常重要的新赛道和新业态，目前由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台。产业端，近日江南大学团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本从每公斤几万元降低至每公斤仅几百元，实现了透明质酸大产量推广应用、使如今很多化妆品原料的获取不再依赖于传统的动植物提取，我国也成为第一个有能力生产全部类型透明质酸的国家。相关产业链的升级和转型有望持续推进。

$\triangleright$ 房地产

房地产政策持续放松优化。地方层面的房地产市场政策进入密集优化调整期，4 月 28 日，成都宣布全面取消限购，全市范围内住房交易不再审核购房资格；4 月 30 日，天津市明确本市户籍居民在市内六区购买单套 120 平方米以上新建商品住房的，不再核验购房资格；明确北京市、河北省户籍居民和在北京市、河北省就业人员在天津购买住房的，享受本市户籍居民购房政策；同日北京市提出在执行现有住房限购政策的基础上，允许在京拥有 2 套住房的京籍居民家庭、在京拥有 1 套住房的京籍单身人士、在京拥有 1 套住房且连续 5 年在京缴纳社保或个税的非京籍居民家庭和单身人士，在五环外新购买 1 套住房，这是自 2011 年以来，北京首次对限购政策进行优化调整。上周 5 月 9日，杭州、西安也相继官宣全面取消限购，目前，除海南省外仅有 5 城仍执行限购，多地房地产政策密集优化持续释放了积极信号，后续核心城市限购限贷等政策有望进一步优化调整。

$\triangleright$ 出口链

4 月出口数据超预期，出海逻辑得以强化。据海关总署统计，以人民币计价，4 月当月进出口 3.64 万亿元，增长$8%$ 。其中，出口 2.08 万亿元，增长 $5.1%$ ；进口 1.56 万亿元，增长 $12.2%$ 。出口增速高于市场预期，出口环比明显高于历史同期，外需韧性凸显，其中家具及其零件、机电产品、高新技术产品的出口增速由负转正，农产品、纺织及制品、箱包及类似容器、服装及衣着附件、玩具的出口跌幅收窄。最新数据显示，美国 14 个行业中有 10 个行业或处于主动补库，上下游补库领先于中游，叠加去年 5-7 月份的出口基数较低，推测出口增速有望持续上行。

3、主题与产业趋势变化：DeepSeek 推出开源第二代 MoE 模型，苹果发布全新 iPad

（1）DeepSeek 推出开源第二代 MoE 模型，价格仅为 GPT-4-Turbo 的近百分之一

5 月 6 日，幻方量化旗下 DeepSeek 发布了开源第二代 MoE 模型 Deepseek-V2。它总共包含 236B 个参数，其中每个令牌激活 21B 个参数，并且能够支持长达 128K token 的上下文长度，这使得它在处理长文本时表现出色。与DeepSeek 67B 相比，DeepSeek-V2 实现了更强的性能，同时节省了 $42.5%$ 的训练成本，减少了 $93.3%$ 的 KV 缓存，并将最大生成吞吐量提升至 5.76 倍。DeepSeek 在包含 8.1 万亿 token 的多样化和高质量语料库上预训练了DeepSeek-V2，并通过监督式微调（SFT）和强化学习（RL）的过程来充分释放模型的潜力；评估结果验证方法的有效性，因为 DeepSeek-V2 在标准基准测试和开放式生成评估上都取得了显著的性能。

图 3：与 DeepSeek 67B 相比，DeepSeek-V2 实现了更强的性能
资料来源：DeepSeek，招商证券

在目前大模型主流榜单中，DeepSeek-V2 均表现出色。DeepSeek-V2 以 236B 总参数、21B 激活，大致达到$70\mathsf{B}{\sim}110\mathsf{B}$ Dense 的模型能力，同时消耗的显存（KV Cache）只有同级别 Dense 模型的 $1/5{\sim}1/100$ ，每 token 成本大幅降低。实际部署在 8 卡 H800 机器上，输入吞吐量超过每秒 10 万 tokens，输出超过每秒 5 万 tokens。新模型没有沿用主流的“类 LLaMA 的 Dense 结构”和“类 Mistral 的 Sparse 结构”，而是对模型框架进行了全方位的创新，提出了媲美 MHA 的 MLA（Multi-head Latent Attention）架构，大幅减少计算量和推理显存；自研 Sparse 结构DeepSeekMoE 进一步将计算量降低到极致，两者结合最终实现模型性能跨级别的提升。DeepSeek 在 AlpacaEval2.0 和 MTBench 上评估该模型，显示了 DeepSeek-V2-Chat-RL 在英语会话生成方面的竞争性能。DeepSeek 还在LiveCodeBench（0901-0401）上评估了该模型，这是一个专为实时编码挑战而设计的基准测试。DeepSeek-V2 在LiveCodeBench 方面表现出相当高的熟练程度，其 Pass@1 分数超过了其他几个复杂的模型；这种性能突出了该模型在处理实时编码任务方面的有效性。

图 4：DeepSeek-V2 英语开放式生成评估
资料来源：DeepSeek，招商证券

图 5：DeepSeek-V2 编码基准
资料来源：DeepSeek，招商证券

表 1：DeepSeek 中文开放式生成评估

模型	开源/闭源	总分	中文推理	中文语言
GPT-4-1106-预览	闭源	8.01	7.73	8.29
DeepSeek-V2聊天（RL）	开源	7.91	7.45	8.36
erniebot-4.0-202404 4（文心一言）	闭源	7.89	7.61	8.17
DeepSeek-V2聊天（SFT）	开源	7.74	7.30	8.17
GPT-4-0613型	闭源	7.53	7.47	7.59
erniebot-4.0-202312（文心一言）	闭源	7.36	6.84	7.88

大胆创新计划-v1-32k-202404 （月之暗面）	闭源	7.22	6.42	8.02
Qwen1.5-72B-Chat (通义千问)	开源	7.19	6.45	7.93
DeepSeek-67B-聊天	开源	6.43	5.75	7.11
Yi-34B-Chat t（零一万物）	开源	6.12	4.86	7.38
GPT-3.5-涡轮增压-0613	闭源	6.08	5.35	6.71

资料来源：DeepSeek，招商证券

据官网介绍，DeepSeek-V2 具有以下优势：

中文综合能力（AlignBench）开源模型中最强，与 GPT-4-Turbo，文心 4.0 等闭源模型在评测中处于同一梯队；
英文综合能力（MT-Bench）与最强的开源模型 LLaMA3-70B 同处第一梯队，超过最强 MoE 开源模型 Mixtral8x22B；
知识、数学、推理、编程等榜单结果也位居前列；
开源模型支持 128K 上下文，对话官网/API 支持 32K 上下文。

表 2：DeepSeek-V2 综合能力媲美 GPT4

	是否开源	中文综合 AlignBench	英文综合 MT-Bench	知识 MMLU	基础算数 GSM8K	数学解题 MATH	逻辑推理 BBH	编程 HumanEval
DeepSeek-V2	开源	7.91	8.97	77.8	92.2	53.9	79.7	81.1
GPT-4-Turbo-1106		8.01	9.32	84.6	93.0	64.1		82.2
GPT-4-0613		7.53	8.96	86.4	92.0	52.9	83.1	84.1
GPT-3.5		6.08	8.21	70.0	57.1	34.1	66.6	48.1
Gemini1.5 Pro		7.33	8.93	81.9	91.7	58.5	84.0	71.9
Claude3 Opus		7.62	9.00	86.8	95.0	61.0	86.8	84.9
Claude3Sonnet		6.70	8.47	79.0	92.3	40.5	82.9	73.0
Claude3 Haiku		6.42	8.39	75.2	88.9	40.9	73.7	75.9
abab-6.5（MiniMax)		7.97	8.82	79.5	91.7	51.4	82.0	78.0
abab-6.5s （MiniMax)		7.34	8.69	74.6	87.3	42.0	76.8	68.3
ERNIE-4.0（文心一言）		7.89	7.69		91.3	52.2		72.0
GLM-4（智谱清言）		7.88	8.60	81.5	87.6	47.9	82.3	72.0
Moonshot-v1（月之暗面）		7.22	8.59		89.5	44.2		82.9
Baichuan3（百川）			8.70	81.7	88.2	49.2	84.5	70.1
Qwen1.572B（通义千问）	开源	7.19	8.61	76.2	81.9	40.6	65.9	68.9
LLaMA370B	开源	7.42	8.95	80.3	93.2	48.5	80.1	76.2
Mixtral 8x22B	开源	6.49	8.66	77.8	87.9	49.8	78.4	75.0

资料来源：DeepSeek，招商证券

值得注意的是，DeepSeek-V2 在性能上媲美 GPT4，但 Token 费用仅需其百分之一。DeepSeek-V2 API 的定价为，每百万 tokens 输入 1 元、输出 2 元（32K 上下文），价格仅为 GPT-4-Turbo 的近百分之一。就中文能力来看，DeepSeek-V2 在全球模型中处于第一档的位置，但其成本却是最低的。

图 6： DeepSeek-V2 中文能力 vs API 价格
资料来源：DeepSeek，招商证券

表 3：目前大模型主流榜单 API 的定价

Model	APIPirce/1MTokens
Model	Input $	Output $
DeepSeek-V2	0.14	0.28
GPT-4-Turbo-1106	10.00	30.00
GPT-4-0613	30.00	60.00
GPT-3.5	1.50	2.00
Gemini 1.5 Pro	7.00	21.00
Claude 3 Opus	15.00	75.00
Claude 3 Sonnet	3.00	15.00
Claude 3 Haiku	0.25	1.25
abab-6.5(MiniMax)	4.14	4.14
abab-6.5s(MiniMax)	1.38	1.38
ERNIE-4.0(文心一言)	16.56	16.56
GLM-4(智谱清言)	13.80	13.80
Moonshot-v1(月之暗面)	3.32	3.32
Qwen1.572B(通义千问)	2.76	2.76
LLaMA 3 70B	3.78	11.34
Mixtral8x22B	2.00	6.00

资料来源：DeepSeek，招商证券

（2）Apple 发布全新 iPad Pro 及 iPad Air，关注 M4 芯片及 AI 性能再升级

5 月 7 日，Apple 发布设计轻薄、动力磅礴的全新 iPad Pro，将便携性和性能表现双双提升至新境界。全新 iPadPro 搭载 Apple 新一代芯片， M4 芯片带来全新显示引擎，为超精视网膜 XDR 显示屏提供精准度、色彩和亮度支持。配合全新配件，新 iPad Pro 为各类 AI 性能提供强大动力。新款 iPad Pro 11/13 英寸起售价 8999/11499 元，最低存储升至 256GB。全新 iPad Pro、Apple Pencil Pro 和妙控键盘均自即日起接受订购，并将于 5 月 15 日起正式发售。

全新 iPad Pro 采用极致轻薄设计，是 Apple 迄今推出的最纤薄产品。11 英寸机型的厚度为 5.3 毫米，而 13 英寸机型更为纤薄达 5.1 毫米。与此同时，两款机型与前代产品一样坚固。11 英寸机型的重量约为 454 克，13 英寸机型则比前代轻将近 113 克，让专业级用户能够在更多场景下以全新方式开展工作。全新 iPad Pro 提供银色和深空黑色两种外观选项，机身均采用 $100%$ 再生铝金属打造。

图 7：全新 iPad Pro 提供两种可选尺寸：屏幕宽大的13 英寸机型和超便携 11 英寸机型
资料来源：苹果，招商证券

图 8：11 英寸机型的厚度仅为 5.3 毫米，13 英寸机型更为纤薄达 5.1 毫米
资料来源：苹果，招商证券

全新 iPad Pro 配备首度亮相的超精视网膜 XDR 显示屏。超精视网膜 XDR 显示屏基于突破性的双层串联 OLED 技术打造，将两块 OLED 面板的光线融合叠加，支持高达 1000 尼特的全屏亮度，完美呈现 SDR 和 HDR 内容，HDR峰值亮度更是高达 1600 尼特。在双层串联 OLED 技术的支持下，每颗像素的色彩和亮度控制精细到亚毫秒级，将XDR 精度推升至新高度。与前代 iPad 机型相比，照片和视频中绚丽的亮部更加明艳，阴影和暗部细节则更加丰富，同时对于动态内容的响应也变得更加灵敏。对于从事高阶色彩管理类工作或周围环境光极其复杂的专业级用户，iPad Pro 首次推出全新的纳米纹理显示屏玻璃选择。经过精准的纳米级蚀刻，纳米纹理玻璃面板可在保持出色画质和对比度的同时，对环境光进行散射来减少眩光。

搭载 M4 芯片，AI 性能再提升。新 iPad Pro 结合中央处理器中搭载的新一代 ML 加速器、高性能图形处理器、更高内存带宽以及 iPadOS 具备的智能功能与强大开发者框架，和神经网络引擎。搭载 M4 芯片的 iPad Pro 可进一步加快各类 AI 任务的处理速度，例如 Final Cut Pro 的场景移除遮罩功能，轻触即可马上将 4K 视频中的对象分离。

M4 芯片基于第二代 3 纳米制程工艺打造，能效进一步提升，让 iPad Pro 的全新设计得以实现。配备全新显示引擎，M4 芯片引入前沿技术，驱动超精视网膜 XDR 显示屏实现精准度、色彩和亮度表现。

全新中央处理器包含最多 4 个高性能核心和 6 个高能效核心，采用新一代机器学习（ML）加速器，与前代iPad Pro 搭载的 M2 芯片相比，中央处理器性能提升最快可达 1.5 倍。M4 芯片的 10 核图形处理器构建于 M3芯片的图形处理器架构之上，并首次为 iPad 带来了动态缓存、硬件加速网格着色和光线追踪功能。在更高统一内存带宽的配合下，与 M2 芯片相比，Octane 等专业渲染 app 实现最高达可 4 倍的速度提升。M4 芯片实现巨大提升，带来领先业界性能功耗比。与 M2 相比，M4 芯片在功耗减半的情况下即可提供同等性能；而与轻薄型PC 笔电的最新芯片相比，M4 芯片在 1/4 功耗下即可达到同样的性能。

搭载 M4 芯片的全新 iPad Pro 采用 Apple 迄今最强大的神经网络引擎，每秒可执行高达 38 万亿次运算，比A11 仿生芯片采用的首款 Apple 神经网络引擎相比最快可达 60 倍。散热性能提高 $20%$ ，外壳采用石墨散热且Logo 位覆铜。

全新的先进媒体引擎支持 AV1 解码，能够以更高的能效带来高分辨率流媒体服务视频播放体验。此外，iPadOS 推出 Core ML 等先进框架，供开发者进一步利用神经网络引擎实现设备端 AI 功能；支持云端解决方案，可供用户运行强大的生产力和创意 app，发挥 AI 技术的威力。

图 9：全新 iPad Pro 配备突破性超精视网膜 XDR 显示屏，采用尖端双层串联 OLED 技术
资料来源：苹果，招商证券

图 10：M4 芯片带来巨大性能飞跃，与 M2 相比，Octane 等专业渲染 app 实现最高达可 4 倍的性能提升
资料来源：苹果，招商证券

全新 iPad Pro 搭载的摄像头系统极具多用性，加上来自录音棚级四麦克风阵列的饱满声音，助力用户在同一部设备上完成从拍摄、剪辑到分享的全套流程。后置 1200 万像素摄像头能用来拍摄更出色的智能 HDR 图像和视频，画面肌理进一步优化，低光表现细节丰富。全新 iPad Pro 现在还配备全新自适应原彩闪光灯，进一步提升文稿扫描效果。采用 AI，新 iPad Pro 可通过相机 app 自动识别文档，如果画面中有阴影，会即时利用全新自适应闪光灯拍摄多张照片，通过整合扫描数据，带来更清晰的扫描件。前置原深感摄像头系统移动至横向长边；1200 万像素超广角摄像头支持人物居中功能，适合横屏视频会议体验，尤其是 iPad 连接妙控键盘或智能双面夹时。

连接方面，iPad Pro 配备一个支持雷雳 3 和 USB 4 的高性能 USB-C 端口，为 iPad Pro 提供最高可达 $40~\mathsf{G b}/\mathsf{s}$ 的高速有线连接。雷雳连接支持种类繁多的高性能配件生态系统，通过高性能线缆和扩展坞，连接外接显示器（例如可支持分辨率达 6K 的 Pro Display XDR）以及超高速外接存储等。iPad Pro 支持高速无线局域网，使用无线局域网$+5\Game$ 蜂窝网络机型的用户可在出行过程中轻松访问文件，与同事沟通和备份数据。全新 iPad Pro 的蜂窝网络机型使用 eSIM 激活，支持用户轻松入网、快速办理蜂窝网络套餐。

表 4：iPad Pro 参数对比

iPadPro2024(M4)			iPad Pro(第六代)
起售价	11/13英寸：8999/11499元		12.9英寸：9299元
厚度	5.1mm	5.3mm	6.4mm
重量/g	579/582克	444/446克	682/684克
屏幕	超精视网膜XDR显示屏 1TB和2TB机型可选配纳米纹理显示屏玻璃		Liquid视网膜XDR显示屏
芯片	M4芯片：最高可达10核中央处理器、10核图形处理器、16核神经网络引擎；硬件加速光线追踪		M2芯片：8核中央处理器、10核图形处理器、16核神经网络引警
后置摄像头	1200万像素广角摄像头、自适应原彩闪光灯		1200万像素广角摄像头
前置摄像头	横向1200万像素超广角前置摄像头		1200万像素超广角前置摄像头
音频	四扬声器系统、四个录音棚级麦克风		横向立体声扬声器、双麦克风
识别	面容ID		面容ID
连接端口	USB-C接口(支持雷雳/USB4)		USB-C接口(支持雷雳/USB4)
机身内存	256GB/512GB/1TB/2TB		128GB/256GB/512GB/1TB/2TB
配色	深空黑/银色		深空灰/银色

资料来源：苹果，招商证券

同日，Apple 宣布推出新款 11 英寸及全新 13 英寸 iPad Air，搭载性能强劲的 M2 芯片。这是 iPad Air 系列首次推出两种尺寸，11 英寸机型极为便携，13 英寸机型提供更大显示面积，便于工作、学习和娱乐。依托 M2 芯片内更快的中央处理器、图形处理器和神经网络引擎，新款 iPad Air 的性能更强劲。支持人物居中的 1200 万像素超广角前置摄像头现移至 iPad Air 的横向长边上，提供更佳的视频通话体验。新款 iPad Air 还支持高速的无线局域网，蜂窝网络机型可支持超高速 5G 网络，让用户可以随时随处保持联网。便携设计，满足一天所需的电池续航，出众的

Liquid 视网膜显示屏，支持 Apple Pencil Pro、Apple Pencil (USB-C) 和妙控键盘。除了星光色和深空灰之外，新款iPad Air 还新增蓝色、紫色两种配色。11 英寸 iPad Air 的起售价仍为 RMB 4,799，13 英寸 iPad Air 的起售价为RMB 6,499，iPad 10 起售价 2999 元，降价 600 元；可于 5 月 9 日起订购新款 iPad Air，将于 5 月 15 日（星期三）起正式发售。

图 11：新款 iPad Air 首次推出两种尺寸，配备横向前置摄像头
资料来源：苹果，招商证券

图 12： M2 芯片为新款 iPad Air 带来性能飞跃和满足一天所需的电池续航
资料来源：苹果，招商证券

配件方面，Apple Pencil Pro 提供全新交互方式，进一步提升 Apple Pencil 使用体验。笔身内置的新型传感器可感应用户的轻捏手势，即刻调出工具盘，方便用户快速切换不同的工具、线条粗细和颜色，不会打断创作过程。定制触觉引擎可通过轻微反馈确认用户轻捏、轻点两下或吸附到智能形状的操作，使用体验极为自然。陀螺仪则可让用户自由侧旋 Apple Pencil Pro 来精准控制当前使用的工具。Apple Pencil 悬停功能可以让用户在落笔前就预览到笔刷的朝向。专为全新 iPad Pro 精心设计的妙控键盘采用奇妙悬浮设计，增添一整排功能键，方便用户调用屏幕亮度和音量控制等功能。还配备铝金属掌托，面积更大的触控板带触觉反馈，响应更灵敏。新款妙控键盘通过磁力吸附，无需蓝牙，智能接点可即刻连接电源和数据。精工铝金属材质铰链处还设有 USB-C 端口，可用于充电。新款妙控键盘同样提供两种配色，与新 iPad Pro 相匹配。

图 13：轻捏、侧旋、触觉反馈等多种先进功能，让使用Apple Pencil Pro 使用更加流畅自然
资料来源：苹果，招商证券

图 14：妙控键盘采用悬浮式支架设计，通过磁力吸附连接，支持多种观看角度。
资料来源：苹果，招商证券

功能方面，iPad 版 Logic Pro 2 将于 5 月 13 日推出，可优化音乐创作流程，确保用户保留对创作的全面掌控。这些功能包括：伴奏乐手，扩展了 Logic 鼓手功能，全新纳入贝司手和键盘手；ChromaGlow，可即时为音轨添加氛围感；以及大分轨拆分器，可提取音频中的各个声音元素。将于今春晚些时候发售的 iPad 版 Final Cut Pro 2 推出实时多机位功能，允许用户同时查看和控制最多四部无线连接的 iPhone 和 iPad 设备，全新 Final Cut Camera 视频拍摄 app 登陆 iPhone 和 iPad ，为用户提供白平衡、ISO、快门速度等控制选项，还提供过曝指示器和对焦峰值等工具；iPad 版 Final Cut Pro 2 允许用户直接连接外接存储设备来创建或打开项目。

图 15：借助 AI 和 M 系列 Apple 芯片的力量，ChromaGlow 能够模拟全球知名录音室混制的声音
资料来源：苹果，招商证券

图 16：iPad 版 Final Cut Pro 2 推出实时多机位功能，用户可以使用不同设备从不同机位多角度拍摄同一场景
资料来源：苹果，招商证券

此外，全新 iPad Pro 和 iPad Air 的设计以环保为宗旨，包括外壳采用 $100%$ 再生铝金属，所有磁体采用 $100%$ 再生稀土元素，多个印刷电路板均采用 $100%$ 再生金镀层和 $100%$ 再生锡焊料。全新 iPad Pro 和 iPad Air 符合 Apple设定的高能效标准，并且不含汞、溴化阻燃剂和聚氯乙烯 (PVC)。包装材料为 $100%$ 纤维基材料，使 Apple 朝着在2025 年完全淘汰塑料包装的目标又迈进了一步。

4、投资建议

5 月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI 算力（服务器、光模块，PCB）、工业金属（铜、铝）、集成电路（存储芯片、半导体设备）、低空经济（飞行汽车、通感一体-5G-A、无人货运）、船舶（造船、油运）。

表 5：5 月需要关注的边际改善的赛道

赛道

五大边际改善的赛道一推荐理由产业政策支撑算力突破，海外大厂资本开支持续加码。强政策与需求双驱动下，关注算力板块中业绩较优板块。

人工智能（服务器、光模块，PCB）

■5月9日，通义千问2.5大模型发布。阿里云智能集团首席技术官周靖人称，在中文语境下，文本理解、文本生成、知识问答&生活建议、闲聊&对话，和安全风险等多项能力上赶超GPT-4。 5月10日，有记者提问，美国众议院一跨党派小组推出了一项法案，将使拜登政府更容易对人工智能（Al）模型实施出口管制，以免美国技术落入“外国不良行为者”之手。中方对此有何评论？林剑指出，事实证明，中美经贸投资合作互利共赢，两国和两国人民都是受益者，将经贸科技问题政治化、工具化、意识形态化，强推脱钩断链，冲击的是两国及全球的正常贸易投资往来和产供链稳定，不符合包括美国在内的任何一方的利益。封锁限制，停止扰乱国际经贸秩序。中方将采取必要措施，坚定维护自身的合法权益。 5月6日，幻方发布了大模型DeepseekV2。性能方面，DeepSeek-V2拥有 2360亿参数，其中每个token 210 亿个活跃参数。据官网介绍，DeepSeek-V2中文综合能力超过GPT-4，与GPT-4-Turbo，文心4.0等闭源模型在评测中处千同一梯队:英文综合能力与LLaMA3-70B处于同一梯队，超过最强MOE开源模型Mixtral8x22B。定价为每百万tokens输入1元、输出2元(32K上下文)，价格仅为GPT-4-Turbo的近百分之一。 5月6日，据悉，微软正训练一个新的内部人工智能语言模型，其规模“足以同谷歌和OpenAI的AI语言模型（MustafaSuleyman）负责。苏莱曼为谷歌DeepMind联合创始人、Al创企Inflection前CEO。 5月10日，OpenAl计划于下周一（5月13日）宣布其Al搜索产品，此举将加大其与搜索巨头谷歌的竞争。公布日期此前没有被报道过，可能会有变化。此前有媒体报道称，OpenAl正在开发一款搜索产品，有可能与谷歌和资金雄厚的人工智能搜索初创公司Perplexity展开竞争。OpenAl表示不会在此次活动上推出搜索产品。这家初创公司一直在开发能够与Alphabet旗下谷歌和人工智能搜索初创公司Perplexity竞争的功能。受OpenAl不会立刻发布搜索产品的消息提振，Alphabet股价收窄跌幅，触及盘中高点。相反，OpenAl的发布将围绕其广受欢迎的聊天机器人ChatGPT以及GPT-4人工智能模型的更新。自该公司发布上一款旗舰模型GPT-4以来已过去一年多，科技界普遍期待新的版本。但该公司表示不会在活动上推出GPT-5。 5月8日，Facebook和Instagram的母公司MetaPlatforms正在测试新工具，这些工具可以让广告商使用生成式人工智能提示创建营销材料，包括图片和信息。如果广告商上传了他们产品的照片，Meta的人工智能工具现在可以为该产品生成新的、不同的图像，用于营销目的。对于一些广告商来说，这个功能已经上线了。该公司

	美元。	周二表示，在接下来的几个月里，营销人员还将能够使用文本提示来创建不同版本的原始图像。使用人工智能。该公司称，它将利用人工智能中心培训约10万名工人。微软还计划在威斯康星大学密尔沃基分校的校园内开设一个实验室。六年前，特朗普政府曾宣布鸿海集团将在威斯康星州的同一块土地上投资100亿 5月8日，谷歌DeepMind发布了新一代预测蛋白质结构的AlphaFold3模型，能够帮助科学家更精确地针对疾病机制，从而开发出更有效的治疗药物。DeepMind 研究人员表示，AlphaFold 3 是一种人工智能(Al)模型，它可以预测蛋白质、DNA、RNA等生物分子的结构以及它们如何相互作用。
	Ajax优化iOS18，Siri有望获得大改造。供给收缩叠加未来美联储降息预期，工业金属预期持续改善。	敲定一项协议的条款，以便在下一代iPhone操作系统iOS18中使用ChatGPT功能。苹果还与谷歌就授权使用该公司的Gemini聊天机器人进行了谈判。这些讨论尚未达成协议，但仍在进行中。 5月11日，据报道，知情人士透露，苹果公司预计将在下月举行的年度全球开发者大会（WWDC）上展示其人工智能领域的进展，届时该公司将发布改进后的Siri语音助手，后者将更具对话性和多功能性。据悉，Siri的底层技术将包括一个新的生成式AI系统，该系统将赋予Siri聊天功能，而不是一次回答一个问题。知情人士称，苹果并未计划通过发布一款聊天机器人来与ChatGPT直接竞争，而是专注于让Siri更好地处理其现有任务，包括设置定时器、创建会面日程和向杂货清单添加物品等。 5月6日，有消息称，苹果不会推出像ChatGPT等类型的AI聊天机器人，而是通过自研大型语言模型（LLM）
工业金属（铜铝）	关注今年夏季来水与发电情况，留意铝板块机会。 903850吨，增加424000吨。	供给端持续收缩。巴西与赞比亚供应减少持续为铜价格提供坚强支撑，注意此类逻辑的扩散，后续依然看好。 5月11日，高盛继续将铜价目标定在年底前达到每吨1.2万美元，这意味着铜价将在当前水平上上涨20%。继续看到铝价未来走势的支撑环境，12个月目标价为每吨2700美元，2025年均价为每吨2850美元。预计铁矿石价格短期内将保持区间波动，今年晚些时候将小幅下跌。 5月10日，伦敦金属交易所（LME）有色金属库存及变化如下：铜库存103450吨，减少925吨。铝库存
	5月8日，伦敦金属交易所（LME）现货铜相对于三个月合约的折价创下纪录。的半导体设备与催化不断的存储板块。	人工智能需求带动半导体板块持续回暖，国产半导体扩产预期致使相关细分持续收益。细分方向关注订单与业绩均改善 5月7日，苹果据悉一直在研发自己的芯片，用于在数据中心服务器上运行人工智能软件。据知情人士透露，服务器芯片项目的内部代号为ACDC（Apple Chips inDataCenter，数据中心苹果芯片）。ACDC项目已经进行了好几年，目前还不确定新芯片何时会推出。苹果公司承诺将在6月的全球开发者大会上发布新的人工智能产

集成电路（半导体设备、存储）

5 月 9 日，Arm 第四财季总营收 9.28 亿美元，分析师预期 8.804 亿美元；预计第一财季营收 8.75 亿-9.25 亿美元，分析师预期 8.68 亿美元；预计 2025 财年营收 38 亿-41 亿美元，分析师预期 40.1 亿美元；第四财季调整后运营利润 3.91 亿美元，分析师预期 3.559 亿美元；第四财季半导体软件设计授权许可收入 5.14 亿美元，分析师预期 5.042 亿美元；预计第一财季调整后每股收益为 0.32-0.36 美元，分析师预期 0.31 美元；预计 2025 财年调整后每股收益为 1.45-1.65 美元，分析师预期 1.53 美元。

5 月 10 日，苹果公司今年将通过配备自有处理器的数据中心提供一些即将推出的人工智能(AI)功能，这也是该公司为了在其产品上提供 AI 功能所作出的广泛努力的一部分。知情人士透露，该公司将把高端芯片——类似于为 Mac 设计的芯片——用于处理苹果设备上最复杂 AI 任务的云计算服务器，更简单的 AI 相关功能则直接在iPhone、iPad 和 Mac 上处理。

5 月 7 日，英特尔将与 14 家日本公司合作开发技术，以实现封装等“后道”芯片制造过程的自动化。此次合作将由英特尔日本区总裁 Kunimasa Suzuki 领导。未来几年，英特尔领导的集团将在日本建立一条试验性后道生产线，目标是实现全自动化。

5 月 7 日，苹果公司在春季新品发布特别活动上发布新款 iPad Pro，新 iPad Pro 从 M2 芯片直接跃升至 M4 芯片，CPU 速度相比前代 iPad Pro 的 M2 提升最高达 $50%$ 。苹果表示神经网络引擎让 M4 成为了胜任 AI 任务的超强芯片。

据韩国财政部 5 月 12 日声明，韩国财政部长崔相穆表示，韩国正在准备一项计划，提供超过 10 万亿韩元（约合 73 亿美元）以加强该国的关键半导体产业。

5 月 12 日，据媒体报道，软银集团旗下的芯片设计公司 Arm 计划开发人工智能（AI）芯片，并力争在 2025 年推出首批产品。Arm 将成立一个 AI 芯片部门，目标是在 2025 年春季之前制造出原型产品，大规模生产将由合同制造商负责，预计将于 2025 年秋季开始。Arm 将承担初期的开发成本，预计将达到数千亿日元，软银也将出资。一旦大规模生产系统建立起来，Arm 的 AI 芯片业务可能会被剥离出来，并归入软银旗下。据悉，软银已经在与台积电等公司就制造问题进行谈判，希望确保产能。

5 月 10 日，台积电 4 月销售额 2360.2 亿元新台币，环比增长 $20.9%$ ，同比增长 $59.6%$ 。2024 年 1-4 月销售额
8286.65 亿元新台币，较 2023 年同期增长 $26.2%$ 。

5 月 8 日，据业内人士透露，三星已完成 3nm 移动应用处理器(AP)的设计，并通过其代工部门实现首次流片。
三星由此将工艺过渡时间差距缩短至仅落后台积电 6 个月。

	达二成，且下半年报价还会再上扬。试。密。不过近期有传闻指出，三星将于2026 年推出搭载自主研发GPU的高端Exynos 芯片组，终止与超微的手	规格内存，下半年起将停止供应DDR3利基型DRAM，引起市场抢货潮，导致近期DDR3价格飙涨，最高涨幅 5月7日，消息称三星电子组建了一支新的HBM工程师团队，以确保从英伟达拿下数十亿美元的合约。三星的新工作小组由大约100名优秀工程师组成，他们一直致力于提高制造产量和质量，首要目标是通过英伟达的测 5月7日，三星电子与超微（AMD）近期因AI半导体市场发展，在高带宽存储器（HBM）等领域合作日渐紧
(飞无人字基	■ 行。国家数据局局长刘烈宏5月10日在国新办新闻发布会上表示，下一步，将努力夯实数字底座。加速数字基础设施升级部署，加快工业互联网、算力、移动物联网等数字基础设施建设。持续提升关键能力。加快研究数据安	机用GPU研发合作。 5月6日，三星电子为了加强HBM竞争力，将新一代HBM开发组织二元化：预计明年量产的HBM4由HBM 开发组全权负责；HBM3E由负责现有HBM开发的DRAM设计组负责。政策与产业催化下，低空经济持续火爆，从飞行汽车到无人货运到通感一体与5G-A，整体路线逐渐清晰。亿航智能5月6日宣布其无人驾驶电动垂直起降（eVTOL）航空器EH216-S完成其在阿联首阿布扎比的首次载人飞行演示。此外，EH216-F（应用于高层消防）和EH216-L（应用于空中物流）也完成在阿联酋的首次飞用航空机场完成首飞，实现中国吨级以上eVTOL在海外的首飞。据峰飞航空科技方面介绍，本次飞行时长41 分钟，飞行航程123公里，飞机落地后仍有44%的电池余量。该次飞行验证了峰飞eVTOL航空器在沙漠酷热环境工况的安全可靠性能，为峰飞产品在中东地区应用落地进行实地检验。
	15月10日，波罗的海干散货指数跌1.71%，报2129点。（30%）。试验工作。	破。法国财政部长布鲁诺·勒梅尔5月12日表示，德国空中汽车制造商Lilium和总部位于瑞士的镍精炼公司KL1将在法国建立新工厂，总投资额为7亿欧元。造船集中度提升与在手订单改善强化造船投资价值，成品油运产能利用率持续提升，行业景气度有望提升。 5月7日，据英国造船和海运动态分析机构“克拉克森研究”（ClarksonResearch）发布的数据显示，4月全球船舶订单量为471万修正总吨（CGT，121艘），同比增长24%。中国承揽358万CGT（76%，91艘），排名第一；韩国承揽其中的67万CGT（14%，13艘），位居全球第二。截至4月底，全球手持订单总量环比减少10万CGT，为1.2991亿CGT。中国和韩国的手持订单量分别为6486万CGT（50%）和3910万CGT 5月8日，我国第三艘航母福建舰圆满完成为期8天的首次航行试验任务，顺利返回江南造船厂码头。试航期
		间，福建舰完成了动力、电力等系统设备一系列测试，达到了预期效果。下一步，该舰将按既定计划开展后续


	划的50%，交船速度刷新纪录。
船、		5月8日，中国船舶集团旗下上海外高桥造船有限公司实现了一艘7000标准箱（TEU）中型集装箱船交付、一艘8600车液化天然气（LNG）双燃料动力大型汽车运输船（PCTC）和两艘11.4万吨阿芙拉型成品油轮开工
		等四大节点，开启5月生产新高潮。今年以来，外高桥造船平均11.6天交付一艘船，5月初就完成年度交船计 5月9日，由中国船舶广船国际自主设计建造的5万吨级新型绿色多用途化学品、成品油船今天在广州命名交


		付。该船交付后将用于棕榈油、甲醇等产品的运输。当日交付的5万吨级新型绿色多用途化学品、成品油船总
		长183米，型宽32米，配备了新型节能装置及废气处理系统，可进一步降低油耗并满足最新生效的规则规范要
		求。通过不断自研升级，目前该型船代表了我国化学品成品油船的先进水平。

		5月9日，今年4月苏伊士运河管理局收入下降至5.751亿美元，与去年同期的9.045亿美元相比，降幅超

		36%。由于红海航运危机及地缘政治紧张局势，马士基等多家航运公司选择避开苏伊士运河绕道好望角，以避

	免也门胡塞武装对红海船舶的袭击。
月角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋		5月12日，中国船舶集团旗下中国重工子公司大连船推成功签订了10船套24000TEULNG双燃料集装箱船螺旋桨购销合同，合同总金额超亿元，打破该箱位船螺旋桨长期被国外螺旋桨厂商的垄断的局面。财联社，台湾电子时报，TheInformation，路透，台湾经济日报，华尔街日报，日经新闻，韩国朝鲜日报，招商证券

势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。

二、政策端：房地产需求侧政策持续放松

上周，杭州、西安接连发布全面放开限购政策，地产需求侧政策持续出台。我们认为，当前地产政策天平转变，由此前倾向以“三大工程”为主的供给侧，逐步变为更加注重去库存的需求侧。未来地产需求侧政策有望持续优化，以去库存为中心，辅以以旧换新支持，同时控制土地供应，消化存量、控制增量。

近期北京、深圳、成都等一二线热门城市放开限购政策落地，5 月 9 日杭州、西安接连发布全面放开限购政策。具体来看：1）杭州：杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，提出科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应七条措施。《通知》明确全面取消住房限购。自《通知》发布之日起在本市范围内购买住房，不再审核购房资格。2）西安：西安市住房和城乡建设局等部门发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》。《通知》明确全面取住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。

当前，全国仅剩北上广深、天津、海南等 6 个地区仍未取消全面限购全面放开限购政策，进一步放松限购值得期待。据中国新闻网报道，截至 5 月 9 日，全国仅剩北上广深、天津、海南等 6 个地区仍未取消全面限购，进一步的放松限购政策可期。

表 6：上周房地产关于限购方面政策总结

细分领域	地级	时间	内容
限购	深圳市	2024-05-06	5月6日，深圳市住房和建设局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》（以下简称《通知》），从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。《通知》明确，有两个及以上未成年子女的本市户籍居民家庭，在执行现有住房限购政策的基础上，可在盐田区、宝安区（不含新安街道、西乡街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区、大鹏新区范围内再购买1套住房。同时满足设立年限满1年、在本市累计缴纳税款金额达100万元人民币、员工人数10名及以上条件的企事业单位，可在盐田区、宝安区（不含新安街道、西乡街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区、大鹏新区购买商品住房，用于解决员工住房等需求。
以旧换新	武汉市	2024-05-06	5月6日，武汉市住房保障和房屋管理局发布《关于进一步优化完善促进我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，为加快构建房地产发展新模式，进一步满足居民刚性和多样化改善性住房需求，促进全市房地产市场持续平稳健康发展，推出十条措施。其中提出推行“卖旧买新”交易新模式。2024年12月31 日前，对出售自有住房并在6个月内购买新建商品住房，或购买新建商品住房后 12个月内出售原自有住房的家庭，由购买新建商品住房所在区财政部门对其出售原自有住房已缴纳的增值税按计税价格的1%给予补助。组织金融机构提供长期低息贷款，支持符合条件的企业收购置换购房家庭的自有住房，用于市场化租赁住房、保障性租赁住房和拆迁安置住房等。鼓励房地产开发企业、房地产经纪机构、购房者三方联动，实现旧房“先卖”、新房“优买”。各区可制定“卖旧
限购	杭州市	2024-05-09	买新”优惠措施支持置换购房家庭购买本辖区新建商品住房。 5月9日，杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》（以下简称《通知》），提出科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应七条措施。《通知》明确全面取消住房限购。自《通知》发布之日起在本市范围内购买住房，不再审核购房资
限购	西安市	2024-05-09	格。 5月9日，西安市住房和城乡建设局等部门发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》（以下简称《通知》）。《通知》明确全面取住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。

资料来源：新华社、住建部、财政部、各地方政府官网、各地方政府住建部、招商证券；注：据不完全统计

三、全球观察：全球市场跟踪

1、全球股市行业表现

上周全球股市涨多跌少，其中公共事业、金融、材料表现较好，信息技术、能源、可选消费较差。上周影响全球股市的重要新闻是：5 月 10 日，美国劳工部公布的数据，美国上周初请失业救济人数意外升至 8 月份以来最高。截至5 月 4 日当周，初请失业救济人数增加 2.2 万，至 23.1 万。而接受调查的经济学家预测中值仅为 21.2 万。在此之前，美国初请失业救济人数在过去三个月，一直保持在 20 万至 22.2 万的狭窄区间内。最新的数据无疑为劳动力市场持续降温，提供了更多证据。

具体来看，美股全部上涨，公共事业、金融涨幅较大。欧股全部上涨，公共事业、工业领涨。英国股市全部上涨，公共事业、材料、工业领涨。日本股市跌多涨少，可选消费、材料跌幅较大。港股涨多跌少，公共事业、能源涨幅较大。A 股涨多跌少，房地产、材料领涨。截至 5 月 9 日，全国共计 50 余个城市对限购政策松绑，其中西安、成都、杭州、佛山、东莞、厦门、南京、苏州等 23 个城市全面取消限购；一线城市如北京放宽五环外限购；上海放宽单身限购；深圳缩短非户籍人群社保缴纳年限、多孩家庭可再购 1 套房；广州放开 120 平方米以上住房限购等。除放开限购外，许多城市也在不同程度松绑优化住房政策。截至目前，全国已有超 50 城表态支持住房“以旧换新”，此外，还涉及放宽公积金贷款政策、购房补贴、取消首套房商贷利率下限等措施。

表 7：全球股市行业表现（2024/5/6-2024/5/10）

	美国	欧洲	英国	日本	中国香港	A股
公共事业	4.0%	4.8%	4.4%	-1.0%	6.9%	1.6%
金融	3.1%	4.2%	2.2%	1.7%	5.6%	1.4%
材料	2.6%	2.4%	3.1%	-2.6%	5.8%	3.7%
日常消费	2.3%	3.6%	2.9%	2.3%	0.6%	2.6%
工业	2.3%	4.4%	3.1%	0.0%	6.5%	2.8%
房地产	2.0%				1.4%	4.4%
电信服务	2.0%	0.6%	2.4%	0.0%	6.1%	-0.8%
医疗保健	1.9%	3.0%	2.9%	-0.5%	3.3%	2.7%
信息技术	1.4%	4.2%	2.4%	0.0%	1.5%	-1.5%
能源	1.4%	3.5%	1.8%	2.9%	6.8%	2.0%
可选消费	0.2%	0.4%	2.5%	-3.4%	-0.1%	0.9%

资料来源：Wind，招商证券

图 17：发达市场 MSCI 二级行业指数周涨跌幅（2024/5/6-2024/5/10）
资料来源：Wind，招商证券

图 18：新兴市场 MSCI 二级行业指数周涨跌幅（2024/5/6-2024/5/10）
资料来源：Wind，招商证券

2、全球强势股与异动股简析

过去一周大涨的 200 亿美元以上市值公司中，金融、信息技术居多；过去一周领跌的 200 亿美元以上市值公司中，可选消费、信息技术居多。

异动股简析

【ARISTA 网络】5 月 8 日，Arista Networks(ANET)发布 Q1 财报，2024 财年第一财季收入 15.71 亿美元，去年同期收入为 13.51 亿美元，同比增长 $16.28%$ 。2024 财年第一财季净利润 6.38 亿美元，去年同期净利润为 4.36 亿美元，同比增长 $46.10%$ 。基本每股收益为 2.04 美元，去年同期为 1.42 美元。

【特斯拉】特斯拉遭美国调查，怀疑其在自动驾驶方面存在欺诈行为。5 月 7 日，NHTSA 在其官方网站上发布的一封信件中，要求特斯拉在 7 月 1 日的最后期限前提供一些数据，比如有多少公里是用自动驾驶系统开的，以及驾驶员被系统提醒手握住方向盘的次数。此外，NHTSA 还在审查特斯拉的一项政策，即在驾驶员不专心开车累积违规后，暂停其使用 Autopilot 功能一周。根据 NHTSA 于 5 月 6 日发给特斯拉的一封信，特斯拉必须在 7 月 1 日的最后期限前向监管机构提供信息，否则将面临高达 1.358 亿美元的罚款。

表 8：全球 200 亿美元市值以上公司本周涨幅 TOP20（2024/5/6-2024/5/10）

代码	公司	上市地	一级行业	二级行业	总市值	周涨跌幅	2024年涨跌幅
IFX.DF	英飞凌科技	法兰克福证券交易所	信息技术	半导体与半导体生产设备	537	20.9%	0.5%
MTD.N	梅特勒-托利多	纽约证券交易所	医疗保健	制药、生物科技与生命科学	323	20.6%	24.5%
VST.N	VISTRA	纽约证券交易所	公用事业	公用事业Ⅱ	324.60	14.6%	143.4%
ANET.N	ARISTA网络	纽约证券交易所	信息技术	技术硬件与设备	984	14.4%	33.3%
601919.SH	中远海控	上海	工业	运输	288	13.4%	39.4%
OKFE.L	慕尼黑再保险	伦敦证券交易所	金融	保险ⅡI	659	12.8%	20.9%
HLAG.DF	赫伯罗特	法兰克福证券交易所	工业	运输	317	12.6%	23.4%
IFF.N	国际香料香精	纽约证券交易所	材料	材料Ⅱ	248	12.2%	20.6%
6367.T	大金工业	东京证券交易所	工业	资本货物	468	11.7%	8.0%
FICO.N	FAIR ISAAC	纽约证券交易所	信息技术	软件与服务	328.31	11.4%	14.1%
2882.TW	国泰金	台湾证券交易所	金融	保险ⅡI	256	10.6%	21.3%
NTR.N	NUTRIEN A P MOLLER	纽约证券交易所	材料	材料ⅡI	288	9.9%	4.3%
0077.L	MAERSK B	伦敦证券交易所	工业	运输半导体与半导体生产	261	9.5%	-13.7%
6146.T	DISCO	东京证券交易所	信息技术	设备	356.81	9.4%	45.9%
UBS.N	瑞银集团	纽约证券交易所	金融	多元金融	1028	9.3%	-2.6%
2328.HK KKR.N	中国财险	香港联交所	金融	保险ⅡI	293	8.8%	10.8%
MFC.N	KKR 宏利金融	纽约证券交易所	金融	多元金融	915	8.7%	24.9%
EMR.N	艾默生电气	纽约证券交易所	金融	保险Ⅱ	472	8.5% 8.5%	17.9%
		纽约证券交易所	工业	资本货物	661		19.3%
002714.SZ	牧原股份	深圳	日常消费	食品、饮料与烟草	364	8.4%	14.8%

资料来源：Wind，招商证券

表 9：全球 200 亿美元市值以上公司本周跌幅 TOP20（2024/5/6-2024/5/10）

代码	公司	上市地	一级行业	二级行业	总市值	周涨跌幅	2024年涨跌幅
SHOP.N	SHOPIFY PALANTIR	纽约证券交易所	信息技术	软件与服务	759	-20.8%	-24.3%
PLTR.N	TECHNOLOGIE	纽约证券交易所	信息技术	软件与服务	459	-11.7%	20.0%
SONY.N	S 索尼	纽约证券交易所	可选消费	耐用消费品与服装	946.20	-10.8%	-20.4%
7011.T	三菱重工	东京证券交易所	工业	资本货物	279.67	-9.4%	56.4%
ABNB.O TSLA.O	爱彼迎(AIRBNB) 特斯拉	纳斯达克纳斯达克	房地产	房地产ⅡI 汽车与汽车零部件	942	-8.4%	7.5%
DIS.N	迪士尼	纽约证券交易所	可选消费可选消费	媒体ⅡI	5373 1929	-7.0% -6.9%	-32.2% 17.2%
002371.SZ	北方华创	深圳	信息技术	半导体与半导体生产设备	223	-6.6%	21.3%
9613.T	NTT DATA	东京证券交易所	信息技术	软件与服务	209	-6.3%	15.6%
MRNA.O	MODERNA	纳斯达克	医疗保健	制药、生物科技与生命科学	450	-6.2%	18.0%
RACE.N	法拉利	纽约证券交易所	可选消费	汽车与汽车零部件	986	-5.9%	20.4%
ALGN.O	阿莱技术	纳斯达克	医疗保健	医疗保健设备与服务	205	-5.6%	-0.8%
9022.T	东海客运	东京证券交易所	工业	运输	229	-4.9%	-3.6%
9432.T	日本电报电话	东京证券交易所	电信服务	电信服务ⅡI	951	-4.8%	-4.5%
MBG.DF	梅赛德斯-奔驰	法兰克福证券交易所	可选消费	汽车与汽车零部件	789	-4.7%	9.0%
6752.T	松下	东京证券交易所	可选消费	耐用消费品与服装	210	-4.7%	-5.3%
6702.T	富士通	东京证券交易所	信息技术	软件与服务	315	-4.7%	10.9%
5401.T	日本制铁	东京证券交易所	材料	材料Ⅱ	203.56	-4.7%	4.8%
LI.O	理想汽车(LI AUTO)	纳斯达克	可选消费	汽车与汽车零部件	286	-4.7%	-28.7%
SLF.N	永明金融	纽约证券交易所	金融	保险Ⅱ	292	-4.5%	-2.4%

资料来源：Wind，招商证券

四、重要资讯速递

1、国内重要资讯与产业政策

（1）经济数据——国家统计局：4 月份 PPI 同比下降 $2.5%$ 4 月份 CPI 同比上涨 $0.3%$ （☆☆☆）

5 月 11 日，国家统计局发布数据显示，2024 年 4 月份，全国工业生产者出厂价格同比下降 $2.5%$ ，工业生产者购进价格同比下降 $3.0%$ ，降幅比上月分别收窄 0.3、0.5 个百分点；工业生产者出厂价格和购进价格环比分别下降 $0.2%$ $0.3%$ 。1—4 月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降 $2.7%$ ，工业生产者购进价格下降 $3.3%$ 。4 月份，全国居民消费价格同比上涨 $0.3%$ 。其中，城市上涨 $0.3%$ ，农村上涨 $0.4%$ ；食品价格下降 $2.7%$ ，非食品价格上涨 $0.9%$ ；消费品价格持平，服务价格上涨 $0.8%$ 。1–—4 月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨 $0.1%$ 。4 月份，全国居民消费价格环比上涨 $0.1%$ 。其中，城市上涨 $0.1%$ ，农村持平；食品价格下降 $1.0%$ ，非食品价格上涨 $0.3%$ ；消费品价格下降 $0.1%$ ，服务价格上涨 $0.3%$ 。

新闻来源：https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202405/t20240511_1955442.html 新闻来源：https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202405/t20240511_1955441.html

（2）经济数据——央行：2024 年前四个月社会融资规模增量累计为 12.73 万亿元比上年同期少 3.04 万亿元（☆☆☆）

5 月 11 日，央行发布数据，初步统计，2024 年前四个月社会融资规模增量累计为 12.73 万亿元，比上年同期少3.04 万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 9.44 万亿元，同比少增 1.7 万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加 1213 亿元，同比多增 926 亿元；委托贷款减少 906 亿元，同比多减 1670 亿元；信托贷款增加2126 亿元，同比多增 2048 亿元；未贴现的银行承兑汇票增加 1014 亿元，同比少增 2327 亿元；企业债券净融资1.17 万亿元，同比多 90 亿元；政府债券净融资 1.26 万亿元，同比少 1.02 万亿元；非金融企业境内股票融资 949 亿元，同比少 2194 亿元。4 月末，广义货币(M2)余额 301.19 万亿元，同比增长 $7.2%$ 。狭义货币(M1)余额 66.01 万亿元，同比下降 $1.4%$ 。流通中货币(M0)余额 11.73 万亿元，同比增长 $10.8%$ 。前四个月净投放现金 3866 亿元。

新闻来源：http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/5348255/index.html新闻来源：http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/5348260/index.html

（3）设备更新——国家发改委主任郑栅洁主持召开专题座谈会与民营企业沟通交流大规模设备更新工作（☆☆）

5 月 6 日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开大规模设备更新和消费品以旧换新第 2 次专题座谈会，与天能控股集团、西子联合、联影集团、康力电梯等民营企业负责人座谈交流，认真听取企业家对大规模设备更新工作的诉求建议，就下一步推动相关工作进行了深入交流讨论。郑栅洁表示，党中央、国务院决定推动大规模设备更新，将有力拉动有效投资，增加先进产能，增进民生福祉，推进经济转型升级和社会发展进步。下一步，国家发展改革委将强化统筹协调，与有关部门和地方政府一道，安排中央投资支持符合条件的设备更新和循环利用项目，打好财税、金融等政策组合拳，强化要素保障，促进产业向“新”而行。同时，设备更新还将注重向民生领域倾斜，提升公共服务品质，提高老百姓生活舒适度，让广大企业和群众共享中国高质量发展红利。

新闻来源：https://www.ndrc.gov.cn/fzggw/wld/zsj/zyhd/202405/t20240506_1366495.html

（4）新质生产力——国务院国资委开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设（☆☆）

5 月 10 日，国务院国资委近日开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设，在量子信息、类脑智能、生物制造等36 个领域，支持 40 家中央企业布局 52 个原创技术策源地。两批布局后，共有 58 家中央企业承建 97 个原创技术策源地。下一步，国务院国资委将推动各中央企业加大原创技术策源地建设力度，深入实施“加强应用基础研究”等11 个行动计划，力争在量子信息、6G、深地深海、可控核聚变、前沿材料等领域取得一批原创成果，推动中央企业持续完善创新体系、增强创新能力、激发创新活力，加快发展新质生产力。

新闻来源：http://www.xinhuanet.com/20240510/1cf9942c4b0d420c8840bee745d47dee/c.html

（5）人工智能——中法关于人工智能和全球治理的联合声明（☆☆）

5 月 7 日，中华人民共和国和法兰西共和国发布关于人工智能和全球治理的联合声明。声明称，应法兰西共和国总统埃马纽埃尔·马克龙邀请，中华人民共和国主席习近平于 2024 年 5 月 5 日至 7 日对法国进行国事访问。在两国建交 60 周年之际，两国元首重申共同致力于深化 2023 年 4 月 5 日至 7 日法兰西共和国总统访华期间达成的共识，并开辟新的合作渠道。两国元首深信两国之间持续对话对于为全球挑战提供持久解决方案的重要性，决定加强中法关系作为全球挑战国际治理推动力的作用。中国将继续以适当级别参加 2023 年 6 月新全球融资契约峰会的后续委员会会议，认真研究《人类与地球巴黎契约》（4P）。为此，在 2023 年 4 月 7 日《中法联合声明》达成共识的基础上，两国元首尤其在人工智能方面达成共识。

新闻来源：https://www.gov.cn/yaowen/liebiao/202405/content_6949586.htm

（6）锂电——工信部征求意见：拟引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目（☆☆）

5 月 8 日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。规范条件是鼓励和引导行业技术进步和规范发展的引导性文件，不具有行政审批的前置性和强制性。征求意见稿提到，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。使用三元材料（镍钴锰酸锂）的能量型单体电池能量密度 $\geqslant230\mathsf{W h/k g}$ ，电池组能量密度 $\geqslant165{\mathsf{W h}}/{\mathsf{k g}}$ ；使用磷酸铁锂等其他材料的能量型单体电池能量密度 $\geqslant$ 165Wh/kg，电池组能量密度 $\geqslant120{\mathsf{W h}}/{\mathsf{k g}}$ 。功率型单体电池功率密度 $\geqslant1500\mathsf{W}/\mathsf{k g}$ ，电池组功率密度 $\geqslant1200\mathsf{W}/\mathsf{k g}$ 。单体电池循环寿命 $\geqslant1500$ 次且容量保持率 $\geqslant80%$ ，电池组循环寿命 $\geqslant1000$ 次且容量保持率 $\geqslant80%$ 。

新闻来源：https://www.miit.gov.cn/gzcy/yjzj/art/2024/art_689082865a5d4a23b831be368c8034ba.html

（7）金融——证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》（☆☆）

5 月 10 日，证监会发布修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》，新规自发布之日起实施。本次修订突出目标导向和问题导向，明确要求上市证券公司，以更鲜明的人民立场、更先进的发展理念、更严格的合规风控和更加规范、透明的信息披露，努力回归本源、做优做强，切实担负起引领行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”作用。《规定》的发布实施，将有利于督促和引导证券行业全面践行中国特色金融发展之路，全面落实新国九条，全面提升服务实体经济和服务投资者水平。下一步，证监会将坚守强监管、防风险、促发展的主线，持续加强证券公司日常监管，强化执法问责，督促上市证券公司将《规定》的一系列新要求落实到位，并将实践中好的经验和做法向全行业辐射，促进证券行业机构高质量发展。

新闻来源：http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7479334/content.shtml

（8）生物医药——八部门：到 2025 年末全国重症医学床位（包括综合 ICU 床位和专科 ICU 床位）达到 15 张/10 万人（☆☆）

5 月 6 日，国家卫健委等八部门印发《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》的通知。意见提出，到 2025 年末，全国重症医学床位（包括综合 ICU 床位和专科 ICU 床位，下同）达到 15 张/10 万人，可转换重症医学床位（以下简称“可转换 ICU 床位”）达到 10 张/10 万人，相关医疗机构综合 ICU 床医比达到 1:0.8，床护比达到 1:3。到2027 年末，全国重症医学床位达到 18 张/10 万人，可转换重症医学床位达到 12 张/10 万人，重症医学医疗服务资源有效扩容，区域布局更加均衡，专科服务能力显著提升。

新闻来源：https://www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202405/content_6949429.htm

（9）房地产——深圳分区、武汉、杭州、西安出台楼市新政（☆☆）

5 月 6 日，深圳市住房和建设局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。5 月 6 日，武汉市住房保障和房屋管理局今日发布《关于进一步优化完善促进我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，出台强化住房公积金贷款、推行“卖旧买新”交易新模式、调整家庭首套住房贷款套数认定标准、优化房地产开发企业“白名单”管理等措施。5 月 9 日，杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，其中提到，全面取消住房限购，在本市范围内购买住房，不再审核购房资格。5 月 9 日，西安市住房和城乡建设局等部门发布通知，全面取消全住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。

新闻来源：https://zjj.sz.gov.cn/xxgk/tzgg/content/post_11273664.html新闻来源：https://fgj.wuhan.gov.cn/hdjl_44/tzgg/202405/t20240505_2396660.shtml新闻来源：http://fgj.hangzhou.gov.cn/art/2024/5/9/art_1229265384_1842933.html新闻来源：https://zjj.xa.gov.cn/zw/zfxxgkml/zwxx/zxtz/1788410471015596034.html

（10）人工智能——华为发布 AI 存储产品 OceanSor A800（☆☆）

5 月 7 日，在今日德国召开的 2024 创新数据基础设施论坛上，华为发布下一代数据存储产品 OceanSor A800。华为数据存储产品线总裁周跃峰表示，当前大多数的数据中心 GPU 集群利用率低于 $50%$ ，这意味着生成式 AI 需要新一代的数据存储产品，在降低能耗的同时提升利用率，OceanSor A800 将提升 AI 集群的利用率达 $30%$ 以上。

新闻来源：https://www.chinastarmarket.cn/detail/1669540

2、国外重要资讯与产业政策

（1）经济数据——美国初请失业金人数猛增降息预期持续“回归”（☆☆☆）

5 月 10 日，美国劳工部公布的数据，美国上周初请失业救济人数意外升至 8 月份以来最高。截至 5 月 4 日当周，初请失业救济人数增加 2.2 万，至 23.1 万。而接受调查的经济学家预测中值仅为 21.2 万。在此之前，美国初请失业救济人数在过去三个月，一直保持在 20 万至 22.2 万的狭窄区间内。最新的数据无疑为劳动力市场持续降温，提供了更多证据。

新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1672327

（2）消费电子——苹果公司发布新款 iPad Air 和 iPad Pro（☆☆☆）

5 月 7 日，苹果公司在春季新品发布特别活动上发布新款 iPad Air，首次推出两种尺寸，11 英寸和 13 英寸。苹果称新款 IPAD AIR 速度提高 $50%$ ，配备 M2 芯片。苹果表示 13 英寸 IPAD AIR 起售价 799 美元，11 英寸起售价 599美元。苹果公司在春季新品发布特别活动上发布新款 iPad Pro，新 iPad Pro 从 M2 芯片直接跃升至 M4 芯片，CPU速度相比前代 iPad Pro 的 M2 提升最高达 $50%$ 。苹果表示神经网络引擎让 M4 成为了胜任 AI 任务的超强芯片。

新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1669758
新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1669765

（3）半导体——Arm 第四财季营收高于预期但 2025 财年营收展望较为疲软（☆☆）

当地时间 5 月 8 日，Arm 第四财季总营收 9.28 亿美元，分析师预期 8.804 亿美元；预计第一财季营收 8.75 亿-9.25亿美元，分析师预期 8.68 亿美元；预计 2025 财年营收 38 亿-41 亿美元，分析师预期 40.1 亿美元；第四财季调整后运营利润 3.91 亿美元，分析师预期 3.559 亿美元；第四财季半导体软件设计授权许可收入 5.14 亿美元，分析师预期 5.042 亿美元；预计第一财季调整后每股收益为 0.32-0.36 美元，分析师预期 0.31 美元；预计 2025 财年调整后每股收益为 1.45-1.65 美元，分析师预期 1.53 美元。

新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1671049

（4）人工智能——苹果今年将使用自有服务器芯片为人工智能工具提供支持（☆☆☆）

5 月 7 日，苹果一直在研发自己的芯片，用于在数据中心服务器上运行人工智能软件。据知情人士透露，服务器芯片项目的内部代号为 ACDC（Apple Chips in Data Center，数据中心苹果芯片）。ACDC 项目已经进行了好几年，目前还不确定新芯片何时会推出。苹果公司承诺将在 6 月的全球开发者大会上发布新的人工智能产品。5 月 10 日，苹果公司今年将通过配备自有处理器的数据中心提供一些即将推出的人工智能(AI)功能，这也是该公司为了在其产品上提供 AI 功能所作出的广泛努力的一部分。知情人士透露，该公司将把高端芯片——类似于为 Mac 设计的芯片——用于处理苹果设备上最复杂 AI 任务的云计算服务器，更简单的 AI 相关功能则直接在 iPhone、iPad 和 Mac 上处理。

新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1667270
新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1672136

（5）新能源——苹果据悉正与美国某造车新势力洽谈合作可能性（☆☆）

5 月 7 日，近期供应链消息称，苹果公司正与美国某一造车新势力洽谈重启“苹果汽车”合作的可能性。目前与苹果接洽呼声最高的是 Rivian。虽然 Rivian 资金仍吃紧，且难逃裁员潮，但为亚马逊造车的合作仍持续，外传 2024年下半订单能见度也不差。目前仅知苹果有洽谈动作，外界无法细知其目的及合作方式。

新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1663992

（6）半导体——Arm 据称将开发 AI 芯片计划在 2025 年秋季开始量产（☆☆）

5 月 12 日电，据媒体报道，软银集团旗下的芯片设计公司 Arm 计划开发人工智能（AI）芯片，并力争在 2025 年推出首批产品。Arm 将成立一个 AI 芯片部门，目标是在 2025 年春季之前制造出原型产品，大规模生产将由合同制造商负责，预计将于 2025 年秋季开始。Arm 将承担初期的开发成本，预计将达到数千亿日元，软银也将出资。一旦大规模生产系统建立起来，Arm 的 AI 芯片业务可能会被剥离出来，并归入软银旗下。据悉，软银已经在与台积电等公司就制造问题进行谈判，希望确保产能。

新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1673758

（7）人工智能——谷歌 DeepMind 推出新一代药物研发 AI 模型 AlphaFold 3（☆☆）

5 月 9 日，谷歌 DeepMind 发布了新一代预测蛋白质结构的 AlphaFold 3 模型，能够帮助科学家更精确地针对疾病机制，从而开发出更有效的治疗药物。DeepMind 研究人员表示，AlphaFold 3 是一种人工智能(AI)模型，它可以预测蛋白质、DNA、RNA 等生物分子的结构以及它们如何相互作用。

新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1671079

（8）人工智能——苹果接近与 OpenAI 达成协议将 ChatGPT 应用于 iPhone（☆☆）

5 月 11 日，据报道，苹果接近与 OpenAI 达成协议，将 ChatGPT 应用于 IPhone。知情人士表示，双方一直在敲定一项协议的条款，以便在下一代 iPhone 操作系统 iOS 18 中使用 ChatGPT 功能。苹果还与谷歌就授权使用该公司的Gemini 聊天机器人进行了谈判。这些讨论尚未达成协议，但仍在进行中。

新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1673380

（9）人工智能——OpenAI 计划下周一宣布 ChatGPT 和 GPT-4 的更新但不会推出 GPT-5 和搜索引擎（☆☆）

5 月 11 日，人工智能公司 OpenAI 在一篇帖子中表示将在直播宣布产品更新，这激起了外界对这家人工智能巨头下一项重大发布的猜测。OpenAI 表示不会在此次活动上推出搜索产品。这家初创公司一直在开发能够与 Alphabet 旗下谷歌和人工智能搜索初创公司 Perplexity 竞争的功能。受 OpenAI 不会立刻发布搜索产品的消息提振，Alphabet股价收窄跌幅，触及盘中高点。相反，OpenAI 的发布将围绕其广受欢迎的聊天机器人 ChatGPT 以及 GPT-4 人工智能模型的更新。自该公司发布上一款旗舰模型 GPT-4 以来已过去一年多，科技界普遍期待新的版本。但该公司表示不会在活动上推出 GPT-5。该公司首席执行官 Sam Altman 周五在社交媒体 X 上发帖称：“不是 GPT-5，不是搜索引擎，但我们在努力开发一些我们认为人们会喜欢的新东西！”

新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1673281

（10）地缘政治——以色列批准扩大在拉法军事行动哈马斯称将重新考虑谈判策略（☆☆）

当地时间 5 月 10 日，据以色列多家媒体报道，以色列安全内阁 9 日晚批准以国防军扩大在加沙地带南部城市拉法的军事行动。巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）10 日发表声明说，将与巴勒斯坦其他派别领导人举行磋商，以重新

考虑达成停火协议的谈判策略。

新闻来源：https://news.cctv.com/2024/05/11/ARTIIgIqHXJ9eDL3x3F0W4Vh240511.shtml

3、全球重点科技公司跟踪

表10：全球重点科技公司跟踪信息
日期公司
1、互联网科技公司一—新动向	5月7日，亚马逊计划斥资90亿美元扩建位于新加坡的云计算基础设施，成为最新一家加大东南亚市场投资的全球
2024.5.7 亚马逊	科技公司。亚马逊周二表示，这笔投资将在未来四年完成，将使AmazonWebServices在新加坡的投资增加一倍，并有助于满足客户对云服务日益增长的需求，以及加速人工智能的应用。AWS近年来一直在扩大其在美国以外地区的业务，其中很大一部分投资都瞄准了亚洲市场。包括在新加坡的投资，AWS今年以来已经宣布在美国以外投资约350亿美元的计划，其中包括日本、沙特和墨西哥。该公司还在马来西亚和泰国建立数据中心集群。 5月8日，商务部新闻发言人就美撤销部分企业对华为公司	https://www.cls.cn/detail/1 668987
2024.5.8 华为 2、消费电子一	出口许可证答记者问。有记者问，5月7日，部分媒体报道称美国政府取消了一些企业向中国华为公司出口芯片的许可证，请问商务部对此有何评论？答：中方注意到相关媒体的报道。美方泛化国家安全概念，将经贸问题政治化，滥用出口管制措施，针对特定中国企业一再采取无理制裁打压措施。中方对此坚决反对。美方限制纯民用消费芯片产品对华出口，对特定中国企业实施断供，这是典型的经济胁迫做法，不仅违背世贸组织规则，也严重损害美国企业利益。美方所作所为已严重违背“不寻求与华脱钩” “不阻碍中国发展”的承诺，更与其“精准界定国家安全”的说法背道而驰。中方将采取一切必要措施，坚定维护中国企业的正当权益。	http://www.xinhuanet.com/ 20240508/0aa90f8854e64 5b7bdff3578a9526700/c.h tml
新技术、新单品、新观念 5月6日，据9to5Mac援引海通国际证券分析师JeffPu报
2024.5.6 苹果	告称，苹果正在加大可折叠设备的开发力度。苹果将于 2025年底开始量产20.3英寸可折叠设备，随后于2026年底推出可折叠iPhone。	https://www.chinastarmark et.cn/detail/1668019
2024.5.7 苹果	5月7日，苹果公司在春季新品发布特别活动上发布新款 iPad Air，首次推出两种尺寸，11英寸和 13 英寸。苹果称新款IPADAIR 速度提高 50%，配备M2 芯片。苹果表示 13英寸IPADAIR起售价799美元，11英寸起售价599美元。 5月7日，苹果公司在春季新品发布特别活动上发布新款	https://www.cls.cn/detail/1 669758
2024.5.7 苹果	iPadPro，新iPadPro从M2芯片直接跃升至M4芯片， CPU速度相比前代iPad Pro 的 M2提升最高达50%。苹果表示神经网络引擎让M4成为了胜任AI任务的超强芯片。 5月8日，在苹果公司及其零售商降价后，中国3月份	https://www.cls.cn/detail/1 669765
2024.5.8 苹果	iPhone 出货量增长约12%，表明遏制销售加速下滑的努力正在取得初步成果。数据显示，3月份外国品牌智能手机的出货量同比增至375万部，其中绝大多数是苹果设备。 5月10日，苹果正在开发可折叠设备。业界消息称，苹果	https://www.cls.cn/detail/1 670453
2024.5.10 苹果、三星	4月已与三星显示（SamsungDisplay；SDC）签约，针对可折叠屏幕订单有进一步的协定，三星显示器将在A5展开扩产，苹果则有望在 2026年上、下半年各推出2款折叠新	https://www.chinastarmark et.cn/detail/1672254

议备。
2024.5.10	苹果、三星	5月10日，苹果正在开发可折叠设备。业界消息称，苹果 4月已与三星显示（Samsung Display；SDC）签约，针对可折叠屏幕订单有进一步的协定，三星显示器将在A5展开扩产，苹果则有望在2026年上、下半年各推出2款折叠新设备。		https://www.chinastarmark et.cn/detail/1672254
3、智能汽车
2024.5.6	长安汽车、华为	5月6日，长安汽车公告，此前披露，公司与华为技术有限公司签署了《投资合作备忘录》。公司与华为的投资合作项目目前各项工作正在积极推进中。截至本公告披露日，公司已基本完成本项目涉及的财务、法务、业务与技术尽职调查。当前，双方正在就交易关键条款进行进一步协商。根据最新项目进展，公司预计不晚于2024年8月31		https://www.changan.com. cn/cca/basicinfo?index=1
2024.5.7	苹果	日签订最终交易文件。 5月7日，近期供应链消息称，苹果公司正与美国某一造车新势力洽谈重启“苹果汽车”合作的可能性。目前与苹果接洽呼声最高的是Rivian。虽然Rivian 资金仍吃紧，且难逃裁员潮，但为亚马逊造车的合作仍持续，外传2024年下半订单能见度也不差。目前仅知苹果有洽谈动作，外界无法细知其目的及合作方式。		https://www.cls.cn/detail/1 668836
2024.5.9	特斯拉	5月9日，在电动车巨头特斯拉全力押注自动驾驶技术之际，该公司CEO马斯克正在全球范围内掀起一轮“高管洗牌”。记者从多方了解到，此轮特斯拉此轮业务重组的重要方向是推动其自动驾驶技术FSD 软件的落地，包括在中		https://www.yicai.com/new s/102100542.html
2024.5.8	特斯拉	国的发展。 5月8日，上海临港新片区管理委员会日前公布关于与特斯拉储能超级工厂项目涉河建设方案审批准予行政许可决定书。同意特斯拉（上海）报审的特斯拉储能超级工厂项目		https://www.cls.cn/detail/1 670070
2024.5.8	特斯拉	在南奉界河河道管理范围内的有关工程建设方案。 5月8日，特斯拉首席执行官马斯克“闪电式”访华，引发了关于“特斯拉全自动驾驶入华”的讨论与猜想。记者通过多方信源获悉，特斯拉提出想在中国落地“无人驾驶出租车”。对此，中国政府或先支持其在国内测试、作示	html	https://world.chinadaily.co m.cn/a/202405/08/WS663 c318ea3109f7860ddcbd7.
2024.5.8	特斯拉	范，但暂未完全批准其FSD 在华全面落地。 5月8日，特斯拉在美国证券交易委员会（SEC）提交的一份文件显示，特斯拉董事会主席罗宾·丹霍尔姆（RobynDenholm）于5月6日出售了价值1730万美元的特斯拉股票，使其今年抛售总额超过5000万美元。该次	出售为去年10月份实施的“10b5-1交易计划”的一部	https://www.cls.cn/detail/1 669925
2024.5.7	特斯拉	分。 5月7日，由于特斯拉(TSLA.US)的消费者在使用其自动驾驶系统时不断发生撞车事故，美国监管机构要求该公司在7	月1日的最后期限前向其提供有关该公司有史以来最大规	https://www.cls.cn/detail/1 669650
2024.5.6	特斯拉	模召回的信息。 5月6日，特斯拉启动了新一轮裁员，包括软件，服务，工程在内的几个部门的员工在上周末已经收到相关电子邮		https://www.cls.cn/detail/1 668699
2024.5.7	特斯拉	件。 5月7日，据德国当地媒体援引发给员工的内部备忘录报道称，特斯拉周三将暂停其格伦海德工厂的晚班生产，周日	恢复夜班生产。此举是由于反对工厂扩建的抗议活动，抗	https://www.cls.cn/detail/1 669795
2024.5.10	比亚迪	议预计将持续数日。	5月10日，比亚迪欧洲汽车销售事业部总经理舒酉星当地时间5月9日表示，比亚迪目标到2030年超越大众汽车、特斯拉和Stellantis，成为欧洲市场最大的电动汽车销售	https://www.jiemian.com/a rticle/11154156.html

规模可能达到数十亿欧元，涉及工厂、分销网络和市场营

汽车引入欧洲市场，其售价应低于2万欧元。
4、半导体芯片 5月9日，Arm第四财季总营收9.28亿美元，分析师预期
2024.5.9	Arm	8.804亿美元；预计第一财季营收8.75亿-9.25亿美元，分析师预期8.68亿美元；预计2025财年营收38亿-41亿美元，分析师预期40.1亿美元；第四财季调整后运营利润 3.91亿美元，分析师预期3.559亿美元；第四财季半导体软件设计授权许可收入5.14亿美元，分析师预期5.042亿美元；预计第一财季调整后每股收益为0.32-0.36美元，分析师预期0.31美元；预计2025财年调整后每股收益为 1.45-1.65美元，分析师预期1.53美元。	https://www.cls.cn/detail/1 671049
2024.5.10	台积电	5月10日，台积电4月销售额2360.2亿元新台币，环比增长20.9%，同比增长59.6%。2024年1-4月销售额 8286.65亿元新台币，较2023年同期增长26.2%。	https://www.cls.cn/detail/1 672580
2024.5.9	三星	5月9日，消息人士透露，三星电机正在加快开发半导体玻璃基板，中试线建设预计完成时间已提前至9月，相较原定的年底完工目标提前了一个季度。 5月8日，据业内人士透露，三星已完成3nm移动应用处	https://www.chinastarmark et.cn/detail/1671343
2024.5.8	三星	理器(AP)的设计，并通过其代工部门实现首次流片。三星由此将工艺过渡时间差距缩短至仅落后台积电6个月。 5月7日，消息称三星电子组建了一支新的HBM工程师团队，以确保从英伟达拿下数十亿美元的合约。三星的新工	https://www.chinastarmark et.cn/detail/1670173
2024.5.7	三星、英伟达	作小组由大约100名优秀工程师组成，他们一直致力于提高制造产量和质量，首要目标是通过英伟达的测试。 5月6日，AI巨头英伟达、AMD全力冲刺高效能运算（HPC）市场，传出包下台积电今、明年CoWoS与SoIC	https://www.chinastarmark et.cn/detail/1669624
2024.5.6	英伟达、 AMD、台积电	先进封装产能。台积电高度看好AI相关应用带来的动能，总裁魏哲家于4月法说会上修AI订单能见度与营收占比，其中，订单能见度从原预期2027年拉长到2028年。台积电认为，服务器AI处理器今年贡献营收将成长超过一倍，占公司2024年总营收十位数低段（low-teens）百分比, 预期未来五年服务器AI处理器年复合成长率达50%， 2028年将占台积电营收超过20%。	https://www.cls.cn/detail/1 667720
2024.5.9	美光	5月9日，美光科技宣布在业界率先验证并出货基于大容量 32Gb单块DRAM芯片的128GBDDR5RDIMM内存，其速率在所有主流服务器平台上均高达5600MT/S。美光 128GBDDR5RDIMM内存模组已开售，现可直接从美光购买，并将于2024年6月起通过全球部分渠道分销商和经销商对外供应。 5月12日，据媒体报道，软银集团旗下的芯片设计公司	https://www.chinastarmark et.cn/detail/1671576
2024.5.12	Arm	Arm计划开发人工智能（Al）芯片，并力争在2025年推出首批产品。Arm 将成立一个Al芯片部门，目标是在 2025 年春季之前制造出原型产品，大规模生产将由合同制造商负责，预计将于 2025年秋季开始。Arm 将承担初期的开发成本，预计将达到数千亿日元，软银也将出资。一旦大规模生产系统建立起来，Arm的Al芯片业务可能会被剥离出来，并归入软银旗下。据悉，软银已经在与台积电等公司	https://www.cls.cn/detail/1 673758
5、人工智能		就制造问题进行谈判，希望确保产能。
		5月6日，有消息称，苹果不会推出像ChatGPT等类型的	https://www.cls.cn/detail/1

2024.5.7	苹果	务器上运行人工智能软件。据知情人士透露，服务器芯片项目的内部代号为ACDC（Apple Chips inDataCenter, 数据中心苹果芯片）。ACDC项目已经进行了好几年，目前还不确定新芯片何时会推出。苹果公司承诺将在6月的	https://www.cls.cn/detail/1 668807
2024.5.7	苹果	全球开发者大会上发布新的人工智能产品。 5月10日，苹果公司今年将通过配备自有处理器的数据中心提供一些即将推出的人工智能(AI)功能，这也是该公司为了在其产品上提供 AI功能所作出的广泛努力的一部分。知	https://www.cls.cn/detail/1
2024.5.10	苹果	情人士透露，该公司将把高端芯片一一类似于为Mac 设计的芯片一一用于处理苹果设备上最复杂AI任务的云计算服务器，更简单的Al 相关功能则直接在iPhone、iPad 和 Mac上处理。 5月8日，微软表示将投入33亿美元在美国威斯康星州建设一个数据中心，旨在培训员工和制造商如何更好地使用	672136
2024.5.8	微软	人工智能。该公司称，它将利用人工智能中心培训约10万名工人。微软还计划在威斯康星大学密尔沃基分校的校园内开设一个实验室。六年前，特朗普政府曾宣布鸿海集团将在威斯康星州的同一块土地上投资100亿美元。 5月8日，微软公司发言人证实，微软尼日利亚非洲开发中	https://www.cls.cn/detail/1 670908
2024.5.8	微软	心的工程部门在成立两年后将被关闭。微软位于肯尼亚内罗毕的中心没有受到影响。此前尼日利亚《卫报》称，将有100多名工程师受到影响。 5月6日，据悉，微软正训练一个新的内部人工智能语言模	https://www.cls.cn/detail/1 670763
2024.5.6	微软	型，其规模“足以同谷歌和OpenAI的AI语言模型相抗衡”。知情人士称，新模型在微软内部被称为“MAI-1”，由该公司AI部门CEO穆斯塔法·苏莱曼（Mustafa Suleyman）负责。苏莱曼为谷歌DeepMind 联合创始人、 Al创企 Inflection 前 CEO。	https://www.cls.cn/detail/1 668673
2024.5.10	OpenAl、谷歌	5月10日，OpenAl计划于下周一宣布其Al搜索产品，此举将加大其与搜索巨头谷歌的竞争。公布日期此前没有被报道过，可能会有变化。此前有媒体报道称，OpenAl 正在开发一款搜索产品，有可能与谷歌和资金雄厚的人工智能搜索初创公司Perplexity展开竞争。 5月8日，Facebook和Instagram的母公司Meta	https://www.cls.cn/detail/1 672205
2024.5.8	Meta	Platforms正在测试新工具，这些工具可以让广告商使用生成式人工智能提示创建营销材料，包括图片和信息。如果广告商上传了他们产品的照片，Meta的人工智能工具现在可以为该产品生成新的、不同的图像，用于营销目的。对于一些广告商来说，这个功能已经上线了。该公司周二表示，在接下来的几个月里，营销人员还将能够使用文本提示来创建不同版本的原始图像。	https://www.cls.cn/detail/1 669868
2024.5.9	谷歌	5月9日，谷歌DeepMind 发布了新一代预测蛋白质结构的AlphaFold 3模型，能够帮助科学家更精确地针对疾病机制，从而开发出更有效的治疗药物。DeepMind 研究人员表示，AlphaFold 3 是一种人工智能(Al)模型，它可以预测蛋白质、DNA、RNA等生物分子的结构以及它们如何相互作用。 5月7日，在今日德国召开的2024创新数据基础设施论坛	https://www.cls.cn/detail/1 671079
2024.5.7	华为	上，华为发布下一代数据存储产品OceanSor A800。华为数据存储产品线总裁周跃峰表示，当前大多数的数据中心 GPU集群利用率低于50%，这意味着生成式AI需要新一代的数据存储产品，在降低能耗的同时提升利用率，	https://www.cls.cn/detail/1 664937
2024.5.11	苹果、 OpenAl	OceanSorA800将提升Al集群的利用率达30%以上。 5月11日，据报道，苹果接近与OpenAl达成协议，将	https://www.cls.cn/detail/1

		中使用ChatGPT功能。苹果还与谷歌就授权使用该公司的 Gemini 聊天机器人进行了谈判。这些讨论尚未达成协议，但仍在进行中。 5月11日，人工智能公司OpenAl在一篇帖子中表示将在
2024.5.11	OpenAl	周一直播宣布产品更新，这激起了外界对这家人工智能巨头下一项重大发布的猜测。○penAl 表示不会在此次活动上推出搜索产品。这家初创公司一直在开发能够与Alphabet 旗下谷歌和人工智能搜索初创公司Perplexity竞争的功能。受○penAl不会立刻发布搜索产品的消息提振， Alphabet股价收窄跌幅，触及盘中高点。相反，OpenAl的发布将围绕其广受欢迎的聊天机器人ChatGPT以及GPT- 4人工智能模型的更新。自该公司发布上一款旗舰模型 GPT-4以来已过去一年多，科技界普遍期待新的版本。但该公司表示不会在活动上推出GPT-5。该公司首席执行官 SamAltman周五在社交媒体×上发帖称：“不是GPT-	https://www.cls.cn/detail/1 673281
6、传媒和游戏		5，不是搜索引擎，但我们在努力开发一些我们认为人们会喜欢的新东西！”
2024.5.10	微软暴雪、保时	5月10日，微软将针对手机游戏推出一个网页商店(Web Store)。 5月10日消息，暴雪凌晨发布《守望先锋2》与保时捷汽车的联动预告，将以2025款保时捷MacanTurbo纯电	https://www.cls.cn/detail/1 672215 https://www.ithome.com/0/
2024.5.10	捷	SUV为灵感为D.Va打造主题机甲皮肤，5月14日（北京时间5月15日）上线。 5月10日消息，暴雪游戏国服官宣今夏回归，且在官网开	767/056.htm https://www.ithome.com/0/
2024.5.10	暴雪	启了预约活动。截至目前，《魔兽世界》国服回归预约人数突破200万。	766/984.htm
7、风光储		5月9日，宁德时代公告，标普将宁德时代的长期主体信用评级以及宁德时代担保的高级无抵押债券的长期债项评级
2024.5.9	宁德时代	从“BBB+”上调至“A-”，评级展望为“稳定”。标普认为，“宁德时代将保持其全球电池行业的领导地位。随着业务增长推动利润提升，扩张的现金流将足以覆盖其资本支出。该公司未来24个月应能保持净现金头寸”。 5月9日，有投资者问，公司的凝聚态电池作为半固态电池	https://www.cls.cn/detail/1 671898
2024.5.9	宁德时代	中的一种，其安全性和动力性能与竞品有何优势？宁德时代在互动平台表示，公司凝聚态电池能量密度最高可达 500Wh/kg，正在进行民用电动载人飞机项目的合作开发，执行航空级的标准与测试，满足航空级的安全与质量要求，同时，还将推出凝聚态电池的车规级应用版本。 5月8日，宁德时代与法国达飞海运集团签署合作协议。根	https://www.cls.cn/detail/1 671916
2024.5.8	宁德时代	据协议，双方将充分发挥各自领域的优势，专注于建设全面、完整的温室气体减排解决方案。双方将共同探索研发方面的潜在合作机会，并计划成立合资企业以满足日益增长的环保需求，助力能源转型和产业升级。此外，双方还将围绕碳中和目标路径规划与实施，在电动船舶、商用汽车、仓储物流、可再生能源等领域展开深入合作，共同推动数字化和绿色低碳的“双转型”	https://www.cls.cn/detail/1 670923

资料来源：财联社，科创板日报， IT 之家，长安汽车，中国日报，新华网，界面新闻，招商证券

分析师承诺

负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

评级说明

报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。具体标准如下：

股票评级

强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数 $20%$ 以上增持：预期公司股价涨幅超越基准指数 $5-20%$ 之间中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于 $\pm5%$ 之间减持：预期公司股价表现弱于基准指数 $5%$ 以上

行业评级

推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。

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文章目录

DeepSeek 推出开源第二代 MoE 模型

——全球产业趋势跟踪周报（0513）

定期报告

相关报告

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正文目录

一、核心关注与投资建议

1、 本周重要事项前瞻

2、 市场交易热点

近期市场交易热点主要围绕化工、房地产和出口链方向展开

化工

$\triangleright$ 房地产

$\triangleright$ 出口链

3、 主题与产业趋势变化：DeepSeek 推出开源第二代 MoE 模型，苹果发布全新 iPad

（1）DeepSeek 推出开源第二代 MoE 模型，价格仅为 GPT-4-Turbo 的近百分之一

据官网介绍，DeepSeek-V2 具有以下优势：

（2）Apple 发布全新 iPad Pro 及 iPad Air，关注 M4 芯片及 AI 性能再升级

4、 投资建议

集成电路（半导体设备、存储）

二、政策端：房地产需求侧政策持续放松

三、全球观察：全球市场跟踪

1、 全球股市行业表现

2、 全球强势股与异动股简析

异动股简析

四、重要资讯速递

1、 国内重要资讯与产业政策

（1） 经济数据——国家统计局：4 月份 PPI 同比下降 $2.5%$ 4 月份 CPI 同比上涨 $0.3%$ （☆☆☆）

（2） 经济数据——央行：2024 年前四个月社会融资规模增量累计为 12.73 万亿元 比上年同期少 3.04 万亿元（☆☆☆）

（3） 设备更新——国家发改委主任郑栅洁主持召开专题座谈会 与民营企业沟通交流大规模设备更新工作（☆☆）

（4） 新质生产力——国务院国资委开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设（☆☆）

（5） 人工智能——中法关于人工智能和全球治理的联合声明（☆☆）

（6） 锂电——工信部征求意见：拟引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目（☆☆）

（7） 金融——证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》（☆☆）

（8） 生物医药——八部门：到 2025 年末 全国重症医学床位（包括综合 ICU 床位和专科 ICU 床位）达到 15 张/10 万人（☆☆）

（9） 房地产——深圳分区、武汉、杭州、西安出台楼市新政（☆☆）

（10） 人工智能——华为发布 AI 存储产品 OceanSor A800（☆☆）

2、 国外重要资讯与产业政策

（1）经济数据——美国初请失业金人数猛增 降息预期持续“回归”（☆☆☆）

（2）消费电子——苹果公司发布新款 iPad Air 和 iPad Pro（☆☆☆）

（3）半导体——Arm 第四财季营收高于预期 但 2025 财年营收展望较为疲软（☆☆）

（4）人工智能——苹果今年将使用自有服务器芯片为人工智能工具提供支持（☆☆☆）

（5）新能源——苹果据悉正与美国某造车新势力洽谈合作可能性（☆☆）

（6）半导体——Arm 据称将开发 AI 芯片 计划在 2025 年秋季开始量产（☆☆）

（7）人工智能——谷歌 DeepMind 推出新一代药物研发 AI 模型 AlphaFold 3（☆☆）

（8）人工智能——苹果接近与 OpenAI 达成协议 将 ChatGPT 应用于 iPhone（☆☆）

（9）人工智能——OpenAI 计划下周一宣布 ChatGPT 和 GPT-4 的更新 但不会推出 GPT-5 和搜索引擎（☆☆）

（10）地缘政治——以色列批准扩大在拉法军事行动 哈马斯称将重新考虑谈判策略（☆☆）

3、 全球重点科技公司跟踪

分析师承诺

评级说明

股票评级

行业评级

重要声明

免责申明：

行业报告资源群

知识星球 行业与管理资源

知识星球行业与管理资源

1、本周重要事项前瞻

2、市场交易热点

3、主题与产业趋势变化：DeepSeek 推出开源第二代 MoE 模型，苹果发布全新 iPad

4、投资建议

1、全球股市行业表现

2、全球强势股与异动股简析

1、国内重要资讯与产业政策

（1）经济数据——国家统计局：4 月份 PPI 同比下降 $2.5%$ 4 月份 CPI 同比上涨 $0.3%$ （☆☆☆）

（2）经济数据——央行：2024 年前四个月社会融资规模增量累计为 12.73 万亿元比上年同期少 3.04 万亿元（☆☆☆）

（3）设备更新——国家发改委主任郑栅洁主持召开专题座谈会与民营企业沟通交流大规模设备更新工作（☆☆）

（4）新质生产力——国务院国资委开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设（☆☆）

（5）人工智能——中法关于人工智能和全球治理的联合声明（☆☆）

（6）锂电——工信部征求意见：拟引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目（☆☆）

（7）金融——证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》（☆☆）

（8）生物医药——八部门：到 2025 年末全国重症医学床位（包括综合 ICU 床位和专科 ICU 床位）达到 15 张/10 万人（☆☆）

（9）房地产——深圳分区、武汉、杭州、西安出台楼市新政（☆☆）

（10）人工智能——华为发布 AI 存储产品 OceanSor A800（☆☆）

2、国外重要资讯与产业政策

（1）经济数据——美国初请失业金人数猛增降息预期持续“回归”（☆☆☆）

（3）半导体——Arm 第四财季营收高于预期但 2025 财年营收展望较为疲软（☆☆）

（6）半导体——Arm 据称将开发 AI 芯片计划在 2025 年秋季开始量产（☆☆）

（8）人工智能——苹果接近与 OpenAI 达成协议将 ChatGPT 应用于 iPhone（☆☆）

（9）人工智能——OpenAI 计划下周一宣布 ChatGPT 和 GPT-4 的更新但不会推出 GPT-5 和搜索引擎（☆☆）

（10）地缘政治——以色列批准扩大在拉法军事行动哈马斯称将重新考虑谈判策略（☆☆）

3、全球重点科技公司跟踪

知识星球行业与管理资源