DeepSeek 概念引爆 AI 主线，科技板块轮动延续北交所市场点评——20250205

核心结论

行情回顾：1）指数层面：当日北证 50 收跌 $1.17%$ ，成交额达 109.2 亿元，相比上个交易日增长 10.6 亿元。2）个股层面：当日北交所 263 家公司中129 家上涨，132 家下跌，2 家平盘。其中涨幅前五的个股分别为：并行科技（ $\acute{\cdot}+30.0%)$ ）、云创数据（ $+28.5%$ ）、利尔达（ $+23.8%$ ）、汉鑫科技（ $(+15.6%)$ ）、广道数字（ $(+14.5%)$ ），跌幅前五的个股分别为：华洋赛车（ $(-6.5%$ ）、美之高$(-6.4%)$ ）、鸿智科技（ $\cdot6.0%$ ）、方盛股份（ $.5.5%$ ）、一致魔芋（ $(-4.6%)$ ）。

新闻汇总： 1）经国务院批准，自 2025 年 2 月 10 日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。2）不久前发布的 Qwen2.5-Max 直接冲进前十，超越 DeepSeek V3, o1-mini 和 Claude-3.5-Sonnet 等模型。 3）国家发改委发布的《煤炭矿区总体规划管理规定》将自 2025 年 2 月 1 日起施行。4）春节假期 8 天，全国国内出游 5.01 亿人次，同比增长 $5.9%$ ；国内出游总花费6770.02 亿元，同比增长 $7.0%$ 。

重要公告：1）华密新材：取得 1 项发明专利证书；2）纳科诺尔：收到由国家知识产权局颁发的 2 项发明专利证书；3）雅葆轩：持股 $5%$ 以上股东减持公司股份；4）天润科技：收到政府补助 100 万元； 5）三友科技：成功中标“营口建发盛海有色科化有限公司多金属复杂金银矿综合回收技术升级搬迁扩建项目-电解不锈钢阴极板”；6）海能技术：收到政府补助 400 万元。

投资建议：今日北证 50 指数收涨 $1.17%$ ，成交额小幅回升至 109.2 亿元,市场交投呈现节后温和修复态势。板块表现分化显著，以 DeepSeek 概念为核心的 AI 产业链强势领涨，叠加物联网、信息技术、数字技术等细分赛道共振，推动市场情绪回暖。市场对 AI 算力云需求预期升温，小市值、高弹性标的成为资金博弈焦点。其中，并行科技（ $+30.0%$ ）与云创数据（ $+28.5%$ ）双双占据涨幅榜首。此外，物联网、AI 应用、端侧 AI 涨幅居前，反映 AI 主线向应用层延伸的逻辑。关注流动性支撑下科技扩散机会，包括：1、AI 主线深化：DeepSeek 事件驱动下，算力（如数据中心、芯片）、数据服务（存储、标记、清洗等）及终端应用（人形机器人、智能穿戴）或延续轮动，北交所低估值科技标的弹性优势显著。2、流动性边际改善：今日成交额站稳百亿关口，若节后增量资金进一步入场，北交所流动性敏感品种（如专精特新稀缺标的、高换手标的）或迎来超额收益。我们建议从短线和中线两个维度做好布局：1、短线：紧抓 DeepSeek 概念扩散机会，优先配置算力基础设施、传感器等细分领域龙头；2、中线：布局人形机器人产业链（传感器、减速器等）及半导体材料国产替代方向，静待政策与产业共振。

风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险

分析师
曹森元 S0800524100001
19821289688
[email protected]

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内容目录

一、 、 行情复盘 .
1.1 板块行情复盘. 3
1.2 个股涨跌复盘. 4
二、 重要新闻 5
三、 重点公司公告 6
四、 风险提示 8

图表目录

图 1：北证 A 股成交额趋势 . 3图 2：北证 50 和科创 50 指数走势 3图3：北交所公司涨跌情况分布. 3图 4：重点指数当日涨跌幅情况一览
图5：北证 50 指数 PE Band 走势.

表 1：主要板块市场成交情况表2：当日涨幅前十大公司表3：当日跌幅前十大公司

一、行情复盘

1.1 板块行情复盘

当日北证 A 股成交金额达 109.2 亿元，换手率 $2.6%$ ，位于各版块第二。

表 1：主要板块市场成交情况

市场公司数量 (家)成交金额 （亿元）日换手率 (%)
北证A股263109.22.6%
科创板5841,304.41.9%
创业板564727.53.5%
上证主板1,6943,905.40.8%
深证主板1,4843,897.22.1%

资料来源：同花顺，西部证券研发中心


图 1：北证 A 股成交额趋势

资料来源：同花顺，西部证券研发中心


图 3：北交所公司涨跌情况分布

资料来源：同花顺，西部证券研发中心


图 2：北证 50 和科创 50 指数走势

资料来源：同花顺，西部证券研发中 $\rightsquigarrow$


图 4：重点指数当日涨跌幅情况一览

资料来源：同花顺，西部证券研发中心

从估值角度看，当日北证 50 PE TTM 为 50.15 倍，位于历史较高水平。


图 5：北证 50 指数 PE Band 走势
资料来源：同花顺，西部证券研发中心

1.2 个股涨跌复盘

当日北交所 263 家公司中 129 家上涨，132 家下跌，2 家平盘。其中涨幅前五的个股分别为：并行科技（ $\acute{\Omega}+30.0%\cdot$ ）、云创数据（ $+28.5%$ ）、利尔达（ $(+23.8%)$ ）、汉鑫科技 $(+15.6%)$ ）、广道数字（ $+14.5%$ ），跌幅前五的个股分别为：华洋赛车（ $(-6.5%$ ）、美之高（ $(-6.4%)$ ）、鸿智科技（ $.-6.0%$ ）、方盛股份（ $(-5.5%)$ ）、一致魔芋（ $(-4.6%)$ ）。

表 2：当日涨幅前十大公司

证券代码证券简称 成交额 (亿元)成交额环比涨幅 (%)涨幅 (%)换手率 (%)总市值(亿元) 所属申万行业
839493.BJ并行科技6.0-9.0% 30.0%19.2%57.2 计算机
835305.BJ云创数据3.5188.5% 28.5%18.8%32.9 计算机
832149.BJ利尔达1.9 377.9%23.8%16.7% 46.3通信
837092.BJ汉鑫科技2.0 72.5%15.6%15.8% 24.2计算机
839680.BJ广道数字1.3 319.7%14.5%16.9% 11.4计算机
835207.BJ众诚科技1.2 110.2%12.4%11.9% 17.3计算机
873167.BJ新赣江0.9 167.2%11.9%12.4%12.2 医药生物
831039.BJ国义招标0.3 538.1%10.2%2.2%13.1 社会服务
838924.BJ广脉科技1.2 75.4%9.1%11.4% 18.6通信
430564.BJ天润科技0.7 60.2%8.6%12.1%12.9 计算机

资料来源：同花顺，西部证券研发中心

表 3：当日跌幅前十大公司

证券代码 证券简称成交额（亿元）成交额环比涨幅 （%）跌幅（%）换手率（%)总市值（亿元）所属申万行业
834058.BJ华洋赛车0.331.5%-6.5%7.8%14.5汽车
834765.BJ美之高0.626.5%-6.4%6.4%14.7轻工制造
870726.BJ鸿智科技0.741.5%-6.0%19.1%13.7家用电器
832662.BJ方盛股份0.9-16.5%-5.5%19.1%16.2机械设备

西部证券2025 年 02 月 06 日

证券代码 证券简称成交额（亿元)成交额环比涨幅（%）跌幅（%)换手率（%)总市值（亿元）所属申万行业
839273.BJ一致魔芋0.318.7%-4.6%2.5% 16.1农林牧渔
836504.BJ博迅生物0.190.5%-4.6% 4.5%7.8医药生物
838262.BJ太湖雪0.420.9%-4.3%6.9% 12.8纺织服饰
839725.BJ惠丰钻石1.331.6%-4.2%9.7% 27.5机械设备
832786.BJ骑士乳业0.445.3%-4.1% 5.1%13.2食品饮料
836149.BJ旭杰科技0.3-5.3%-3.5%6.4% 7.9建筑装饰

资料来源：同花顺，西部证券研发中心

二、重要新闻

【国务院关税税则委员会：自 2 月 10 日起对原产于美国的部分进口商品加征关税】

2025年2 月1 日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征 $10%$ 关税。美方单边加征关税的做法严重违反世界贸易组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。根据《中华人民共和国关税法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自 2025 年 2月 10 日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。有关事项如下：一、对煤炭、液化天然气加征 $15%$ 关税。二、对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征 $10%$ 关税。三、对原产于美国的附件所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。

资料来源：wind

【最新全球模型榜单：阿里Qwen2.5-Max 超DeepSeek V3！又一国产大模型海外出圈！】

昨日（2 月 4 日）凌晨，Chatbot Arena LLM Leaderboard 更新了最新一期的榜单，不久前发布的Qwen2.5-Max直接冲进前十，超越DeepSeek V3, o1-mini和Claude-3.5-Sonnet等模型，以 1332 分位列全球第七名！同时，Qwen2.5-Max 在数学和编程上排名第一，在Hard prompts 方面排名第二。

资料来源：财联社

【煤矿规划管理规定正式实施】

国家发改委发布的《煤炭矿区总体规划管理规定》将自2025年2月1日起施行，《规定》为项目前期工作、办理核准和建设生产提供了基本依据，旨在规范煤炭资源勘查开发秩序，保护和合理开发利用煤炭资源，保障能源安全稳定供应。

资料来源：政府官网

【2025 年春节假期国内出游 5.01 亿人次】

经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8 天，全国国内出游5.01 亿人次，同比增长 $5.9%$ ；
国内出游总花费 6770.02 亿元，同比增长 $7.0%$ 。

资料来源：文旅之声

三、重点公司公告

【华密新材（836247.BJ）：关于取得发明专利证书的公告】

2 月 5 日，公司公告，河北华密新材科技股份有限公司取得 1 项国家知识产权局颁发的发明专利证书，一种多纤维织物增强橡胶盘根及其制备方法。

【纳科诺尔（832522.BJ）:关于取得发明专利证书的公告】

2 月 5 日，公司公告，邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司于近日收到由国家知识产权局颁发的两项发明专利证书，张力传感器安装角度的优化方法、系统、设备及存储介质以及一种电池极片辊压机高低压闭环控制系统。

【雅葆轩（870357 .BJ）:持股 $5%$ 以上股东减持公司股份的预披露公告】

2 月 5 日，公司公告，公司股东孙昌来计划减持不高于 $2%$ ，本次减持计划未违反《公司法》《证券法》《北京证券交易所股票上市规则（试行)》《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 8 号—股份减持和持股管理》等法律法规及相关规定的要求。

【巨能股份 （871478 .BJ）:关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告】

2 月 5 日，公司公告，拟使用部分闲置募集资金购买银行产品的金额合计 6,000.00 万元。

【中裕科技（ 871694 .BJ）:回购股份注销完成暨股份变动公告】

2 月 5 日，公司公告，公司通过股份回购专用证券账户，共回购 112,900 股，占回购前公司总股本的比例为 $0.11%$ 。

【天润科技 （430564 .BJ）:关于收到政府补助的公告】

2 月 5 日，公司公告，陕西天润科技股份有限公司于近日收到政府补助 100 万元，该笔补助是与收益相关的政府补助，占公司最近一个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润的 $17.39%$ 。

【林泰新材（920106 .BJ）:关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告】

2 月 5 日，公司公告，拟使用不超过人民币 5,000.00 万元（含本数）的闲置募集资金购买理财产品，投资于安全性高、流动性好、可以保障投资本金安全的理财产品。

【驰诚股份（834407 .BJ）:关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告】

2 月 5 日，公司公告，拟使用不超过人民币 4,500 万元的闲置募集资金进行现金管理。

【星图测控（920116 .BJ）:超额配售选择权实施公告】

2 月 5 日，公司公告，根据《中科星图测控技术股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市发行公告》公布的超额配售选择权机制，中信建投证券作为本次发行具体实施超额配售选择权操作的获授权主承销商，已按本次发行价格 6.92 元/股于 2024 年 12 月 24 日（T 日）向网上投资者超额配售 412.50 万股，占初始发行股份数量的 $15.00%$ 。超额配售股票全部通过向本次发行的战略投资者延期交付的方式获得。

【三友科技 （ 834475 .BJ）:重大项目中标公告】

2 月 5 日，公司公告，三门三友科技股份有限公司于近日成功中标“营口建发盛海有色科化有限公司多金属复杂金银矿综合回收技术升级搬迁扩建项目-电解不锈钢阴极板”。

【海能技术 （430476 .BJ）:关于收到政府补助的公告】

2 月 5 日，公司公告，2025 年 1 月 27 日，海能未来技术集团股份有限公司收到 2023年度企业上市专项资金合计 400 万元，该笔补助是与收益相关的政府补助，占公司 2023年度经审计的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润的 $10.81%$ 。

【优机股份（833943 .BJ）:关于对控股子公司同比例减资的公告】

2 月 5 日，公司公告，公司根据发展规划和实际需要, 拟对控股子公司四川精控阀门制造有限公司进行减资。本次减资以精控阀门的全体股东同比例减资方式进行。减资完成后，精控阀门的股权结构不发生变化,注册资本将由10,100 万元减少至5,000 万元,仍为公司控股子公司。

行业日报 | 北交所

西部证券2025 年 02 月 06 日

四、风险提示

1．政策监管风险
2．北交所政策不及预期
3．行业竞争加剧风险
4．行业景气度不及预期风险
5．宏观经济发展不及预期风险

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西部证券—投资评级说明

行业评级超配： 中配：行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10%以上 行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到10%之间
公司评级低配： 买入： 增持： 中性：行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10%以上 公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20%以上 公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%到20%之间 公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到5%

报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。

分析师声明

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

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