结构 司令的主题结构学2024/4/25 18:40当下不管怎么谈都是谈不拢的，因为彼此追求的目标不一致又都没有力量让对方屈服。美国一年收入5万亿左右，按当下利率一年需要支付1.6万亿利息。一个家庭如果月收入的1/3用来供房都会压力山大，何况只是付利息一因为还有其它各项开支都需要花钱。钱只有这么多，固定开支居高不下，开销的地方越来越多，窟窿就会越来越大。维持这个利率都已经提襟见肘，如果继续提高利率会怎么样？可想而知！鹰酱一年的军费全球第一也只有8000亿左右，自前利意是军费的两倍。

有一个经济学的常识：利率差决定着资金的流向。兔子与鹰酱的利率差目前差不多有一倍这么大的落差。如果你是一个做外贸的企业，你都不会愿意结汇。如果你是一个日本主妇，有了钱肯定不会存在日本，而是购买美元存在美国。如果一个国家的利率非常低而另一个国家的利率非常高。资金可以自由流动的话。这个国家的普通人都会从本国贷款然后去购买那个国家的货币存起来—什么都不干就能享受这种利差。事实上，大量的日本企业和个人就是这么干的！我们这个社会有没有人干类似的事情？肯定有！但不是普通人。因为普通人没有办法这么做。普通人就算是做外贸的话，最多是拖着不结汇把钱暂时留在外面套利。

花开两朵各表一枝：对于鹰酱来说，这种利差会让全世界的美元进一步加速向自己回流—造成各国都缺美元，甚至想尽办法加速还清美元债。但是，作为信用货币，如果不能占据流通领域，作用货币的作用就会越来越小。当年卫国战争时期，国民政府失去了大半个中国，而且是商品经济相对发达的地区。即便在没有多印钱的情况下，通胀都翻倍。为什么呢？同样多的钱，占据的流通区域减少了，就只能自己通胀！为什么鹰酱不断的创造出各种科技概念来在市场中炒作热点行情？先是区块链，继而是原宇宙，现在是人工智能。但这些东西目前都没有落地和应用的场景，包括人工智能在内都只是一个实验室的玩具。区块链技术的大规模应用兔子反而走在前面，比如说基于区块链技术的数字人民币和税务系统方面的应用。每一个富有话题性和想象力的热点都能在市场上聚集起巨量的钱8众810291079

鹰酱家的状况是通胀螺旋向上，就是物价和工资都涨。加息可以压物价，但是没法压工资。没法压工资，企业的用人成本就会越来越高，美国经济的七成是服务业，与人的成本息息相关。唯一的解决方案，就是放任大量的非法移民涌入一增加劳动市场的供应才能压低用人成本。在2023年，有800万非法劳工入境。所以到2024年公布数据的时候你会发现鹰酱的通胀在数据上有所改善。但它直接导致的后果就是内部矛盾加剧。所以德克萨斯州要求关闭边界。因为鹰酱和我们不一样，他们各过各的，没有转移支付。在兔子家，如果电力不足，需要新疆内蒙增加煤炭供应，中枢可以拨给他们一笔钱来补贴临时增加供应量所需的投入成本。鹰酱家没有这套机制。从德克萨斯涌入的非法移民虽然给整个鹰酱家提供了更多的廉价劳动力。但由此引发的各种社会问题需要德克萨斯自己出钱来摆平。所以德萨斯不干了！这就是2024年1月份发生的冲突。德克萨斯关闭了边境。接下来流入的非法廉价劳动力就锐减一这不仅仅会减少鹰酱市场上的廉价劳动供应量，从而压制住全社会的人工上涨，还会减少票仓。所以，这既是经济问题，又是政治问题。照这样下去，下一次公布统计数据的时候，即便是修改数据，鹰酱家的通胀状况也会比上次公布的时候要差一些。

耶大妈跑过来最想谈的问题一个都没谈成。第一个问题就是购买美债不要继续抛。第二个问题就是关于帮助陷入债务危机的发展中国家的问题。这个冠冕堂皇的理由翻译出来就是：你丫不要向他们提供人民币贷款，这样他们就会拿着人民币买美元然后把他们的美元债还了。举一个最简单的例子巴西欠了大概100亿美元的债。兔子借了700多亿人民币给它，巴西用这些人民币购买美元，把美国的债还了。然后卖了很多矿给兔子，挣到人民币之后去还了借的人民币！在这个过程中，彼此做成了生意，没有用到美元，而且还把美元的债还了。类似的情况越来越多一如果他们把美元债都还了，而且不通过美元也能买到东西，或者搞项目。那么他们的经济恶化就会得到改善，而美元就算继续加息也无法拉爆它们！同时，美元占据的流通渠道会越来越少，越加息就越恶化美元的支配地位，干耗着也会恶化。

所以耶大妈要求兔子不要这么搞。兔子没有理她，她很生气。回去就同时调低了我们的主权信用、银行信用和主要企业的信用。还要求对包括钢铁造船在内的各国行业进行调查，并增加关税。这个其实无所谓，去年出口的钢材差不多有一个亿，主要都是一带一路沿途的国家搞基建。出口到鹰酱家的才不到1%而已—就算他把那1%的份额加一倍的税影响也不大。兔子在抛售美债，同时通过自己主导的国际金融机构，向东南亚和一带一路沿线各国提供人民币贷款，同时输出技术和产能，搞各种工程项目。从某种意义上来说，这也是对内部产能过剩的一种自救方式。如果不出意料的话。接下来的三年之内，东南半岛上的各国，将会大量的修建与中国连接的高铁，上各种基建项目，并转移一星球众筹加微1029107939些生产和组装的下游产业。

兔子家也有自己的问题。最大的问题就是内部市场需求量与供应不匹配。而且资金短缺有太多的坑要回填。长期的巨大利差，会导致资金外流的压力非常大，并且让汇率承压严重。可以通过在海外发债的方式，提供资金去拉动别人的需求继而把产能输出去。但是内部的需求不足怎么办？汽车还没有达到能够替代房子的规模。就已经遭受到了联合的打击。当你看到各个新能源汽车之间的刺刀见红式的博斗，就知道他们的处境多么严峻一—这个处境是需求与供应的不匹配造成的一—说的更具体一点就是供大于求。

兔子最近做了一个调整，就是在二级市场购买长期国债。这个本质上是为了改变发行货币的机制。2005年制定的人民银行法规定了不能够从一级市场购买国债。如果是一级市场购买，那就是左手倒右手无限制兜底。在此之前就是从一级市场购买，大概94年前后造成过恶性通胀。后来朱相国规范了金融和财税，解决三角债并建立风险隔离制度。最近的这个调整，不仅仅包括买也包括卖。它本质上就是一个市场调节工具。只不过这个调节工具是把货币的发行参照物由外储转向内部，此举会降低对外储的依赖，它本质上是整个对决中的一环。不是一个解决内部资金问题的临时策略。

此时此刻，兔子不会让自己的市场起来。只会做更多的制度建设，把这么多年来淤积的各种问题逐步出清一—这里必然会伴随着规则的制定和利益集团的斗争。一个缺乏公平透明机制，到处都是隐藏问题的市场，如果吹起来，只会陷入更大的被动。就算是在承受压力的时候，官方的资金，也主要是去保护国有的核心资产。在这个对峙阶段，不死不活是常态，突发意外也是常态。所以不要随便冲动，不要异想天开。有时候定力也是一种本事。

兔子同样不会去拉动房子，首先，规模太大拉不动。其次，问题太多。就算要发力避免最糟糕的状况，也必须先把雷爆干净。否则又是一身病虚胖起来。任何一个市场目前都是如此的状况。但三瓜俩枣就这么多，给谁都不好使，还要应付突如其来的意外。因为你不知道对方会憋什么损招。最近不是开始放风要全面踢出美元结算体系吗？这就是一种试探和施压。就算它还没有这么做，你是不是要有应对的措施做相应的准备。万一真的发生了，怎么办？

两个星期以前说过，谈不拢不降息没行情有风险，月底之前不能突破可以先出去，先观望，下来再拿回。新的标的暂时不给，现在充满着不确定，等形势明朗一点再说。

凸14